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【銅價震蕩上揚，后市展望區(qū)間震蕩待金秋】

近期，全球宏觀經濟環(huán)境呈現復雜多變的態(tài)勢。歐洲央行宣布降息，但總裁拉加德的謹慎態(tài)度緩解了市場對于短期內連續(xù)降息的預期，這在一定程度上支撐了歐元兌美元匯率的上漲。同時，美國經濟數據雖喜憂參半，但整體指向了美聯儲可能在下周進行的25個基點降息，這一預期鞏固了市場的降息預期，并對包括銅在內的大宗商品市場產生積極影響。

國際油價的企穩(wěn)跡象與宏觀衰退擔憂的減弱相輔相成，為工業(yè)品市場注入了信心，滬銅作為具有代表性的工業(yè)金屬，其價格隨之呈現強勁反彈。今日，受美聯儲降息預期持續(xù)推動，滬銅市場延續(xù)上漲態(tài)勢，主力合約日內收漲0.74%，最終收盤于73960元/噸。隔夜市場傳來的美國就業(yè)與物價數據進一步強化了美聯儲降息的必要性，加之歐洲央行的降息行動，共同作用于美元指數，導致其出現回落。市場普遍預期，在美聯儲實際降息之前，降息預期仍將是貴金屬及大宗商品市場的重要支撐因素，不時為相關資產價格提供上行動力。

在國內，政策面釋放出積極信號，包括降低存量房貸利率的預期等，這些措施有助于緩解市場對通縮的擔憂，并提升市場信心。對于銅市場而言，雖然礦端供應緊張對冶煉廠構成一定壓力，但整體產量保持相對穩(wěn)定，顯示出市場供應的韌性。同時，消費端的需求結構正在發(fā)生變化，電力電網領域的需求增長為銅市場帶來了新的動力，而家電領域的承壓則在一定程度上抵消了部分增長。

從技術面來看，滬銅在宏觀衰退敘事緩和的背景下展現出較強的反彈勢頭。然而，期價仍在特定區(qū)間內波動，顯示出市場存在一定的謹慎情緒。長江有色金屬網預測下周銅價將在【71000-75500】元/噸區(qū)間內波動，這一預測基于當前市場的基本面和技術面情況。投資者應密切關注中秋節(jié)后下游市場的入市動態(tài)，以及全球宏觀經濟環(huán)境的變化，以把握市場走向。

風險提示

宏觀經濟環(huán)境變化的不確定性：美聯儲政策調整、全球經濟復蘇進程等因素均可能對銅價產生重大影響。

國內外銅市場供需關系變化：特別是礦端供應緊張局勢的演變，以及消費市場需求的變化，都將直接影響銅價的走勢。

國際貿易形勢及匯率波動：這些因素可能對銅等大宗商品的進出口及價格產生直接或間接的影響。

下游消費市場的實際表現：特別是電力電網和家電領域的需求變化，將直接影響銅的消費量和價格水平。

綜上所述，美聯儲的降息預期繼續(xù)主導市場情緒，疊加歐洲央行的降息動作，進一步暗示了全球主要經濟體在應對經濟下行壓力時的寬松立場。這種貨幣政策環(huán)境有利于提升市場流動性，進而對銅等大宗商品構成利好。美元指數的回落也為銅價提供了上行空間，降息預期的持續(xù)存在將繼續(xù)為貴金屬及有色金屬市場提供支撐。銅價在短期內可能受到多重因素的影響而呈現波動走勢。投資者應密切關注市場動態(tài)和基本面變化，以制定合理的投資策略。