昨夜，氧化鋁期貨夜盤價(jià)格大幅下跌近2.6%至4091元/噸，再度刷新了階段新低，并領(lǐng)跌國(guó)內(nèi)期市。這一走勢(shì)背后，宏觀局勢(shì)與基本面因素共同交織，對(duì)氧化鋁價(jià)格產(chǎn)生了顯著影響。

從宏觀局勢(shì)來(lái)看，此前公布的12月民間就業(yè)報(bào)告弱于預(yù)期，這在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的擔(dān)憂。市場(chǎng)參與者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在今年放松政策的問(wèn)題上可能不會(huì)那么謹(jǐn)慎，這一預(yù)期對(duì)美元走勢(shì)產(chǎn)生了影響。同時(shí)，有關(guān)特朗普關(guān)稅的報(bào)道也為美元提供了避險(xiǎn)支撐，導(dǎo)致美元延續(xù)漲勢(shì)。美元的走強(qiáng)使得美債收益率走高，這對(duì)金屬商品多頭構(gòu)成了壓力，進(jìn)而影響了氧化鋁的期現(xiàn)價(jià)格。

在基本面方面，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)向下調(diào)整，這一趨勢(shì)對(duì)電解鋁的成本支撐構(gòu)成了削弱。電解鋁作為氧化鋁的主要下游產(chǎn)品，其成本變化直接反映了氧化鋁價(jià)格的影響。當(dāng)前，電解鋁生產(chǎn)商面臨成本上升和需求疲軟的雙重壓力，這使得電解鋁價(jià)格難以維持高位，進(jìn)而對(duì)氧化鋁價(jià)格產(chǎn)生了拖累。

此外，季節(jié)性消費(fèi)淡季也是影響氧化鋁價(jià)格的重要因素之一。在消費(fèi)淡季，下游鋁材企業(yè)的需求減弱，導(dǎo)致氧化鋁的消費(fèi)需求不足。同時(shí)，出口退稅政策的取消也對(duì)氧化鋁的出口需求產(chǎn)生了負(fù)面影響。這一政策的調(diào)整使得鋁制品在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降，海外買家對(duì)鋁制品的采購(gòu)成本增加，從而減少了鋁制品的出口量。由于氧化鋁主要用于生產(chǎn)鋁制品，因此鋁制品出口量的下降間接減少了對(duì)氧化鋁的需求。

地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)也是影響氧化鋁價(jià)格的一個(gè)不可忽視的因素。環(huán)保政策的趨嚴(yán)導(dǎo)致一些氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能受到限制，這在一定程度上減少了氧化鋁的供應(yīng)量。然而，在當(dāng)前需求疲軟的情況下，供應(yīng)端的減少并未對(duì)價(jià)格產(chǎn)生明顯的支撐作用。相反，由于需求不足，供應(yīng)端的減少反而加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒，進(jìn)一步推動(dòng)了價(jià)格的下跌。

綜上所述，氧化鋁價(jià)格的下跌是宏觀局勢(shì)與基本面因素共同作用的結(jié)果。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者應(yīng)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)、政策調(diào)整以及下游需求的變化等因素對(duì)氧化鋁價(jià)格的影響。同時(shí)，也需要注意到市場(chǎng)情緒的波動(dòng)可能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生短期內(nèi)的劇烈影響。因此，在制定投資策略時(shí)，應(yīng)充分考慮這些因素的綜合作用，以做出更為準(zhǔn)確的判斷。