【近期重磅數據及事件】美國8月份的零售銷售月增率意外上升0.1%，不僅超出市場預期的-0.2%降幅，還將前值從1.0%修正至更強勁的1.1%。這一數據表明，盡管經濟面臨挑戰(zhàn)，消費者支出依然保持增長。
【重點關注動向】本周四凌晨2點，美聯儲將公布利率決議和預期摘要，隨后在2點30分，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發(fā)布會。
全球主要央行即將公布的利率決議成為焦點，其中包括美聯儲和日本央行。此外，英國、巴西、挪威、印尼等國央行也將陸續(xù)公布相關決策，同時，本周內還有歐盟央行行長等官員的講話備受市場關注。從當前的外盤行情來看，“降息交易”的變化已經成為主導大宗商品整體走向的關鍵因素。本周三中秋節(jié)后復市首日滬銅震蕩收陽，盤面小幅上漲，主力合約最新收報74510元/噸，截止16:39分倫銅最新收報9416美元/噸，隨著美聯儲降息前景抬升，節(jié)前國內精銅去庫節(jié)奏帶動，基本面有一定支撐，
【核心觀點】降息周期“箭在弦上”，但首次降息幅度仍存懸念，市場繼續(xù)圍繞降息25個基點或50個基點進行博弈；隨著降息預期火熱，美指延續(xù)下跌趨勢，一度跌至100關口附近，為基本金屬反彈提供良機，近期公布的一系列降級數據仍具有仍性，民主黨在美國大選辯論中占據優(yōu)勢，這都對銅價產生了積極影響。從庫存情況來看，自9月以來，倫敦金屬交易所（LME）的銅庫存總體呈下降趨勢，截至9月18日，總存量為305,250噸，較前一日減少了1,250噸。在銅進口方面，根據海關數據，2024年7月中國進口陽極銅7.07萬噸，環(huán)比增長5.63%，同比下降17.65%。同月，銅廢料及碎料進口量達到194,673噸，環(huán)比和同比分別增長13%和23%。國內方面，國家統(tǒng)計局最新數據顯示，2024年7月全國銅材產量為190.01萬噸，同比增長1.3%；1-7月累計產量為1,236萬噸，同比下降1.3%。消費端表現良好，節(jié)前下游補庫需求強烈，社會庫存快速減少。考慮到國慶長假將至，預計下游仍將保持一定的備貨需求，庫存有望繼續(xù)減少。在宏觀政策利好和降息預期的支持下，預計短期內銅價可能會有所反彈。
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