長江有色金屬網(wǎng)訊：

8月30日（周五）亞盤，LME金屬市場全線上漲。截止發(fā)稿，銅→漲0.93%報9358.5美元/噸，鋁→漲1.03%報2491.5美元/噸，鋅→漲1.33%報2924美元/噸，鎳→漲0.50%報17075美元/噸，錫→漲0.84%報32520美元/噸，鉛→漲1.03%報2063美元/噸。

【長江有色：宏觀經(jīng)濟、供需緊張與政策預期交織】

全球范圍內，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的最新公布為市場帶來了一絲軟著陸的希望，美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話也進一步強化了這一預期，暗示貨幣政策可能在未來逐步調整，以平衡經(jīng)濟增長與通脹壓力。這一宏觀環(huán)境的變化，為包括銅在內的大宗商品市場提供了一定的支撐，因市場普遍預期全球經(jīng)濟活動將保持相對穩(wěn)定，從而帶動對銅等工業(yè)金屬的需求。

反觀國內，近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)略顯疲弱，顯示出經(jīng)濟增長面臨一定壓力，這在一定程度上提升了市場對于政策刺激措施的預期，尤其是針對基礎設施建設、制造業(yè)升級等領域的支持政策，若政策能夠及時出臺并有效落地，有望為銅需求注入新的活力，進而對銅價形成正面影響。

從供應端來看，當前TC仍處于低位，這驗證了此前關于下半年銅礦增量有限的判斷，這意味著銅礦供應緊張的局面在短期內難以得到根本緩解，對銅價構成一定支撐，同時，盡管冶煉產量維持在高位，但市場需密切關注廢銅收緊對冶煉開工的影響，廢銅作為冶煉原料的重要補充，其供應狀況的變化將直接影響冶煉廠的開工率和生產成本，進而對銅價產生影響。

在需求方面，隨著銅價的回升，部分下游企業(yè)面臨成本壓力，導致需求受到一定抑制，加工環(huán)節(jié)和線纜企業(yè)的開工率出現(xiàn)走平或小幅回落，顯示出市場需求的謹慎態(tài)度。然而未來需求能否持續(xù)好轉，仍是影響銅價走勢的關鍵因素，若全球經(jīng)濟復蘇勢頭得以保持，且國內政策刺激措施能夠有效提振需求，那么銅價有望進一步上漲。

國內銅庫存繼續(xù)回落，庫存曲線結構也趨于平緩，這反映出市場供需關系正逐步趨于平衡。然而持倉量尚未出現(xiàn)明顯回升，表明市場參與者對于未來走勢仍持謹慎態(tài)度，這種謹慎情緒可能在一定程度上限制銅價的短期漲幅，但同時也為未來的上漲預留了空間。

綜上所述，當前銅價波動受到宏觀經(jīng)濟預期、政策導向以及供需基本面的共同影響。在宏觀環(huán)境趨于穩(wěn)定、政策刺激預期增加的背景下，銅價有望獲得一定支撐。但同時，供應緊張、需求抑制以及庫存持倉情況等因素也將對銅價走勢產生重要影響。因此，未來銅價的波動將取決于這些因素之間的相互作用和平衡。