美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁：二季度GDP上修至3%，失業(yè)救濟(jì)申請減少，衰退恐慌減退，美元指數(shù)短期反彈企穩(wěn)，對金屬市場形成一定的壓力。不過，降息預(yù)期基調(diào)不變，宏觀氛圍尚可，疊加國內(nèi)股市全線上揚(yáng)提振近十次的偏好氛圍，目前市場靜待今晚通脹數(shù)據(jù)指引降息幅度，有色金屬多數(shù)先漲為敬。

期市行情：

現(xiàn)貨行情：

【宏觀浪潮下，銅價(jià)震蕩且價(jià)格迷局待解】

1、銅市場分析

當(dāng)前市場概況

近期銅市場成交態(tài)勢趨于平穩(wěn)，市場熱度有限。持貨商保持價(jià)格堅(jiān)挺并緩慢釋放庫存，導(dǎo)致市場流通的貨源相對稀缺。下游企業(yè)在價(jià)格回調(diào)時(shí)積極壓價(jià)備貨，推動市場升水小幅上漲，而大型買家亦展現(xiàn)出一定的收貨意愿。然而，午后時(shí)段，盡管盤面走勢有所增強(qiáng)，持貨商跟隨上調(diào)報(bào)價(jià)，但市場交易機(jī)會寥寥，僅月末備庫需求零星出現(xiàn)，整體交易氛圍冷清。

宏觀經(jīng)濟(jì)影響

美國二季度GDP數(shù)據(jù)意外上修至3%，且初請失業(yè)金人數(shù)減少，彰顯了美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁韌性，初期對包括滬銅在內(nèi)的工業(yè)金屬構(gòu)成壓力，推動銅價(jià)下滑。但隨后市場情緒逆轉(zhuǎn)，國內(nèi)股市全面上揚(yáng)，加之美聯(lián)儲可能于9月啟動降息周期的預(yù)期，為銅價(jià)注入積極因素，使其呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢。

政策與市場動態(tài)

國內(nèi)財(cái)政部計(jì)劃第三次續(xù)發(fā)行2024年超長期特別國債，預(yù)計(jì)將為市場帶來更多流動性，提振銅等大宗商品的需求預(yù)期。同時(shí)，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季即將來臨，需求增長預(yù)期增強(qiáng)，為銅價(jià)上行提供額外動力。

未來展望

投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注周五美國公布的PCE價(jià)格指數(shù)，該數(shù)據(jù)作為美聯(lián)儲貨幣政策制定的關(guān)鍵參考，將影響未來利率政策走向，進(jìn)而對銅價(jià)及整體市場走勢產(chǎn)生重要影響。綜合來看，銅價(jià)在多重因素交織下展現(xiàn)出上漲韌性，但未來走勢仍需密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場動態(tài)。

2、鋁市場分析

當(dāng)前市場概況

鋁錠現(xiàn)貨市場交易氛圍冷清，月末臨近，市場備貨動力不足。多數(shù)煉廠采取保守策略，捂盤惜售并緊跟盤面報(bào)價(jià)，導(dǎo)致市場上高價(jià)貨源充斥，實(shí)際成交疲軟。盡管下游需求保持一定剛性，但買家普遍持觀望態(tài)度，整體交易量未達(dá)預(yù)期。

宏觀經(jīng)濟(jì)與市場情緒

與銅市場類似，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)初期對鋁價(jià)構(gòu)成壓力，但隨后市場情緒逆轉(zhuǎn)，國內(nèi)股市上漲及美聯(lián)儲降息預(yù)期為市場帶來積極因素，然而這些正面效應(yīng)在鋁市場上的反映相對有限。

基本面分析

供給端總體平穩(wěn)，本周庫存雖有所攀升，但整體庫存壓力不大。需求端，下游鋁加工企業(yè)開工總體維持弱穩(wěn)狀態(tài)，消費(fèi)無顯著改善?；久鏌o顯著變化的情況下，鋁價(jià)短期內(nèi)主要受宏觀情緒影響，呈現(xiàn)反復(fù)震蕩態(tài)勢。

投資建議

鑒于當(dāng)前基本面無顯著變化，且宏觀情緒對鋁價(jià)影響顯著，建議投資者短線謹(jǐn)慎操作，密切關(guān)注后期消費(fèi)實(shí)現(xiàn)情況及宏觀面變化。同時(shí)，保持對宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場動態(tài)的持續(xù)關(guān)注，以把握鋁價(jià)未來趨勢。