長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

7月18日日盤(pán)，上期所基本金屬大多下跌。滬銅跌0.27%至78380元/噸，滬鋁跌0.13%至19765元/噸，滬鋅跌1.21%至23725元/噸，滬鎳跌1.48%至130740元/噸，滬錫跌2.17%至267080元/噸，不銹鋼跌0.22%至13835元/噸，滬鉛漲0.81%至19965元/噸。

【長(zhǎng)江有色：鋁價(jià)短期承壓，靜待政策破局】

短期內(nèi)，鋁價(jià)似乎被雙重壓力所束縛：一方面，內(nèi)需疲軟與有色金屬市場(chǎng)整體偏空情緒交織，使得鋁價(jià)難以擺脫下行趨勢(shì)的陰影，下游行業(yè)的實(shí)際需求雖有韌性，但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，其接受度與鋁廠利潤(rùn)之間的微妙平衡，成為決定鋁價(jià)下沿的關(guān)鍵因素。另一方面，政策層面的不確定性亦讓市場(chǎng)持觀望態(tài)度，期待更明確的信號(hào)來(lái)指引方向，在此背景下，上期所鋁倉(cāng)單的大幅增加，無(wú)疑為短期鋁價(jià)增添了額外的下行壓力，市場(chǎng)參與者需謹(jǐn)慎評(píng)估庫(kù)存變化對(duì)價(jià)格的影響。

同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)的變化亦不容忽視，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)更新揭示了制造業(yè)環(huán)比走弱的跡象，這一趨勢(shì)與國(guó)內(nèi)需求不振相呼應(yīng)，進(jìn)一步加劇了鋁價(jià)的承壓態(tài)勢(shì)，盡管降息預(yù)期在全球范圍內(nèi)有所增強(qiáng)，為金融市場(chǎng)帶來(lái)一定流動(dòng)性支撐，但在鋁市場(chǎng)，這種利好似乎并未能有效轉(zhuǎn)化為價(jià)格上行的動(dòng)力，反而因基本面疲弱而顯得力不從心。

氧化鋁市場(chǎng)同樣面臨著復(fù)雜的局面，印尼鋁土礦出口問(wèn)題的潛在影響，如同懸在市場(chǎng)上的達(dá)摩克利斯之劍，引發(fā)了遠(yuǎn)月合約的大幅波動(dòng)，甚至一度觸及跌停，然而深入分析后我們發(fā)現(xiàn)，這一事件短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的可能性較低，其長(zhǎng)期影響則因信息模糊而充滿變數(shù)，市場(chǎng)預(yù)期在樂(lè)觀與悲觀之間搖擺不定。

從近端基本面來(lái)看，氧化鋁市場(chǎng)依舊面臨著原料端國(guó)產(chǎn)礦短缺的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，隨著雨季的臨近，幾內(nèi)亞礦的發(fā)運(yùn)將受到顯著干擾，進(jìn)一步加劇了礦端供應(yīng)的緊張局勢(shì)，盡管市場(chǎng)上有關(guān)于氧化鋁投復(fù)產(chǎn)的消息傳出，但短期內(nèi)，供應(yīng)短缺的現(xiàn)狀難以得到根本性改善。因此，在現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定的情況下，近月合約價(jià)格向現(xiàn)貨回歸的邏輯依然成立，市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注供需動(dòng)態(tài)的變化。

綜上所述，鋁價(jià)與氧化鋁市場(chǎng)短期內(nèi)均面臨諸多不確定因素，市場(chǎng)走勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)波動(dòng)加劇的態(tài)勢(shì)。投資者與產(chǎn)業(yè)鏈參與者需保持高度警惕，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，同時(shí)密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外政策動(dòng)向、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及供需基本面的細(xì)微變化，以做出更加精準(zhǔn)的市場(chǎng)判斷與決策。