周四，滬鎳主力2409合約以弱勢(shì)姿態(tài)開盤，隨后盤面陷入狹窄區(qū)間內(nèi)疲弱波動(dòng)，午后時(shí)段延續(xù)早盤跌勢(shì)，截至14:05分，最新報(bào)價(jià)已跌至130,290元/噸，較前一交易日下跌2,420元，跌幅達(dá)到1.82%。與此同時(shí)，不銹鋼SS2409合約亦表現(xiàn)疲軟，維持窄幅震蕩格局，14:05時(shí)最新報(bào)價(jià)為13,780元/噸，小幅下跌85元，跌幅0.58%。

在宏觀層面，美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)釋放降息信號(hào)，威廉姆斯和沃勒等官員的講話增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)9月降息的預(yù)期。然而，美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括6月新屋開工、營(yíng)建許可及工業(yè)產(chǎn)出等，均超預(yù)期表現(xiàn)，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍具韌性，這在一定程度上削弱了市場(chǎng)對(duì)于降息幅度的樂(lè)觀預(yù)期，并對(duì)鎳價(jià)構(gòu)成了一定壓力。

從基本面來(lái)看，電積鎳市場(chǎng)供應(yīng)端依然偏緊，國(guó)際市場(chǎng)交倉(cāng)優(yōu)勢(shì)對(duì)鎳價(jià)形成一定支撐。印尼方面，鎳礦審批緩慢，實(shí)際供應(yīng)緊張；鎳鐵及高冰鎳產(chǎn)量增長(zhǎng)未及預(yù)期，進(jìn)一步改善了全球鎳市場(chǎng)供需平衡。不銹鋼減產(chǎn)幅度有限，也為其價(jià)格提供了基礎(chǔ)支撐。

但反觀國(guó)內(nèi)需求，鎳及不銹鋼的下游需求持續(xù)疲軟。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未及預(yù)期，房地產(chǎn)市場(chǎng)尤其是新房銷售低迷，建筑型材進(jìn)入消費(fèi)淡季，下游采購(gòu)動(dòng)力明顯不足，對(duì)鎳價(jià)上漲形成阻力。不銹鋼市場(chǎng)同樣面臨需求不振的困境，現(xiàn)貨交易清淡，成本支撐雖強(qiáng)，但需求未能有效改善，限制了價(jià)格上行空間。

綜上所述，鎳與不銹鋼市場(chǎng)短期內(nèi)受宏觀經(jīng)濟(jì)因素及基本面疲軟影響，走勢(shì)或繼續(xù)波動(dòng)。鑒于鋼廠利潤(rùn)壓縮導(dǎo)致7月不銹鋼排產(chǎn)量減少，未來(lái)或能緩解部分庫(kù)存壓力，但在內(nèi)需不振的背景下，庫(kù)存壓力仍不容忽視。

操作策略方面，建議投資者對(duì)滬鎳采取謹(jǐn)慎態(tài)度，逢高布局空單，關(guān)注129,500至136,500元/噸的區(qū)間波動(dòng)。對(duì)于不銹鋼SS2409合約，則建議在13,250至14,050元/噸的區(qū)間內(nèi)靈活操作，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性。