長(zhǎng)江小金屬網(wǎng)(m.guyihu.cn/xiaojinshu)：7月5日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鈷報(bào)價(jià)182000-240000元/噸，均價(jià)211000元/噸，較上一交易日跌1000元;上海地區(qū)1#鈷報(bào)價(jià)205500-215500元/噸，均價(jià)210500元/噸，與上一交易日持平。本周長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鈷周均價(jià)報(bào)214200元/噸，跌10000元;上海地區(qū)1#鈷周均價(jià)報(bào)213500元/噸，跌10900元。

本周(7.1-7.5)鈷價(jià)延續(xù)走跌，市場(chǎng)行情呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。盡管成本端對(duì)其支撐依然存在，但進(jìn)口低價(jià)原料的補(bǔ)充及庫(kù)存高位卻迫使持貨商和貿(mào)易商不得不降價(jià)出貨以維持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。廠家在利潤(rùn)收縮甚至虧損的壓力下，盡管有挺價(jià)意愿，但下游市場(chǎng)對(duì)高價(jià)鈷接受度有限，導(dǎo)致現(xiàn)貨交易氛圍持續(xù)冷淡，上下游陷入僵持狀態(tài)，從而使得現(xiàn)貨鈷價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)下行的趨勢(shì)。

從供給端來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)正面臨一場(chǎng)由產(chǎn)量激增引發(fā)的供需失衡挑戰(zhàn)。剛果（金）作為全球鈷礦的重要產(chǎn)地，其礦企擴(kuò)產(chǎn)步伐穩(wěn)健，加之印尼濕法鎳項(xiàng)目帶來(lái)的鈷副產(chǎn)品增量，共同推動(dòng)了全球鈷資源供應(yīng)進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)寬松的新階段。這種寬松態(tài)勢(shì)在短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，主要源于產(chǎn)能的快速釋放與市場(chǎng)需求增速之間的不匹配。

嘉能可公司，作為行業(yè)內(nèi)的重量級(jí)玩家，其對(duì)2024年鈷產(chǎn)量目標(biāo)的下調(diào)，本應(yīng)是市場(chǎng)期待中的一劑“冷靜針”。然而，從實(shí)際效果來(lái)看，這一調(diào)整如同杯水車(chē)薪，難以有效緩解市場(chǎng)上已形成的過(guò)剩壓力。據(jù)權(quán)威預(yù)測(cè)，2024年全球鈷原料供給量將逼近27萬(wàn)金屬?lài)嵈箨P(guān)，同比增幅顯著，預(yù)示著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。

具體到生產(chǎn)端，洛陽(yáng)鉬業(yè)在剛果（金）的鈷產(chǎn)量增長(zhǎng)尤為亮眼，預(yù)計(jì)將達(dá)到6.7萬(wàn)噸，年度增量超過(guò)萬(wàn)噸，彰顯出其在全球鈷資源布局中的強(qiáng)勁實(shí)力。與此同時(shí)，印尼作為新興的鈷供應(yīng)國(guó)，其產(chǎn)量亦呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年鈷產(chǎn)量將躍升至約3萬(wàn)噸，同比增幅高達(dá)50%。這一系列數(shù)據(jù)背后，是全球鈷產(chǎn)業(yè)鏈加速重構(gòu)與產(chǎn)能向新興地區(qū)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。

在中國(guó)市場(chǎng)，鈷原料的進(jìn)口熱潮持續(xù)升溫，尤其是鈷濕法冶煉中間品，成為進(jìn)口增長(zhǎng)的主力軍。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年前四個(gè)月，中國(guó)鈷原料進(jìn)口總量已突破7.35萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)近七成，顯示出中國(guó)作為全球鈷消費(fèi)大國(guó)的強(qiáng)勁需求。然而，這種需求增長(zhǎng)能否有效消化全球范圍內(nèi)的過(guò)剩產(chǎn)能，仍是一個(gè)待解的難題。

從需求端來(lái)看，新能源汽車(chē)行業(yè)無(wú)疑是關(guān)注的焦點(diǎn)。盡管?chē)?guó)內(nèi)三元?jiǎng)恿﹄姵孛媾R磷酸鐵鋰電池的激烈競(jìng)爭(zhēng)，但新能源汽車(chē)市場(chǎng)的整體擴(kuò)張趨勢(shì)依然為鈷需求提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。然而，歐美市場(chǎng)疲軟表現(xiàn)以及國(guó)際貿(mào)易環(huán)境不確定性，為三元?jiǎng)恿﹄姵氐某隹诿缮狭艘粚雨幱?，也間接影響了鈷需求的增長(zhǎng)預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，5月份，中國(guó)新能源汽車(chē)出口量為9.9萬(wàn)輛，同比下降9%。動(dòng)力電池出口總量為9.8GWh，同比下降13.1%。其中，三元?jiǎng)恿﹄姵氐某隹诹繛?.3GWh，同比大幅下降16.7%。

與此同時(shí)，智能手機(jī)市場(chǎng)的回暖為鈷市場(chǎng)帶來(lái)了新的希望。隨著人工智能技術(shù)的日新月異，智能手機(jī)作為消費(fèi)者日常生活中不可或缺的智能設(shè)備，但更新?lián)Q代周期有望縮短，且消費(fèi)者換機(jī)周期延長(zhǎng)，廠家出貨增速降低，進(jìn)而抑制鈷等關(guān)鍵材料需求增長(zhǎng)。即使在大促?gòu)?qiáng)勁預(yù)期下，電子用鈷需求仍保持相對(duì)疲軟狀態(tài)。

中國(guó)通信研究院的數(shù)據(jù)顯示，4月份，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量達(dá)到2407.1萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)28.8%。其中，5G手機(jī)出貨量為2023.2萬(wàn)部，同比大幅增長(zhǎng)52.2%，占總出貨量的84.1%。1—4月份，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)累計(jì)出貨量為9148.6萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)12.3%。其中，5G手機(jī)出貨量為7666.5萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)18.3%。

短期內(nèi)，供應(yīng)端的增量仍然較大，而需求端的表現(xiàn)相對(duì)疲弱，基本面短期多空交織繼續(xù)，當(dāng)前處于市場(chǎng)心態(tài)調(diào)整階段，謹(jǐn)慎操作愈加明顯，鈷價(jià)可能會(huì)繼續(xù)面臨下行壓力。

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