長江小金屬網(wǎng)(m.guyihu.cn/xiaojinshu)：7月5日長江現(xiàn)貨1#鈷報價182000-240000元/噸，均價211000元/噸，較上一交易日跌1000元;上海地區(qū)1#鈷報價205500-215500元/噸，均價210500元/噸，與上一交易日持平。本周長江現(xiàn)貨1#鈷周均價報214200元/噸，跌10000元;上海地區(qū)1#鈷周均價報213500元/噸，跌10900元。

本周(7.1-7.5)鈷價延續(xù)走跌，市場行情呈現(xiàn)弱勢運行態(tài)勢。盡管成本端對其支撐依然存在，但進口低價原料的補充及庫存高位卻迫使持貨商和貿(mào)易商不得不降價出貨以維持市場競爭力。廠家在利潤收縮甚至虧損的壓力下，盡管有挺價意愿，但下游市場對高價鈷接受度有限，導(dǎo)致現(xiàn)貨交易氛圍持續(xù)冷淡，上下游陷入僵持狀態(tài)，從而使得現(xiàn)貨鈷價呈現(xiàn)持續(xù)下行的趨勢。

從供給端來看，當(dāng)前市場正面臨一場由產(chǎn)量激增引發(fā)的供需失衡挑戰(zhàn)。剛果（金）作為全球鈷礦的重要產(chǎn)地，其礦企擴產(chǎn)步伐穩(wěn)健，加之印尼濕法鎳項目帶來的鈷副產(chǎn)品增量，共同推動了全球鈷資源供應(yīng)進入了一個相對寬松的新階段。這種寬松態(tài)勢在短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，主要源于產(chǎn)能的快速釋放與市場需求增速之間的不匹配。

嘉能可公司，作為行業(yè)內(nèi)的重量級玩家，其對2024年鈷產(chǎn)量目標(biāo)的下調(diào)，本應(yīng)是市場期待中的一劑“冷靜針”。然而，從實際效果來看，這一調(diào)整如同杯水車薪，難以有效緩解市場上已形成的過剩壓力。據(jù)權(quán)威預(yù)測，2024年全球鈷原料供給量將逼近27萬金屬噸大關(guān)，同比增幅顯著，預(yù)示著市場競爭將更加激烈。

具體到生產(chǎn)端，洛陽鉬業(yè)在剛果（金）的鈷產(chǎn)量增長尤為亮眼，預(yù)計將達到6.7萬噸，年度增量超過萬噸，彰顯出其在全球鈷資源布局中的強勁實力。與此同時，印尼作為新興的鈷供應(yīng)國，其產(chǎn)量亦呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，預(yù)計全年鈷產(chǎn)量將躍升至約3萬噸，同比增幅高達50%。這一系列數(shù)據(jù)背后，是全球鈷產(chǎn)業(yè)鏈加速重構(gòu)與產(chǎn)能向新興地區(qū)轉(zhuǎn)移的趨勢。

在中國市場，鈷原料的進口熱潮持續(xù)升溫，尤其是鈷濕法冶煉中間品，成為進口增長的主力軍。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年前四個月，中國鈷原料進口總量已突破7.35萬噸，同比增長近七成，顯示出中國作為全球鈷消費大國的強勁需求。然而，這種需求增長能否有效消化全球范圍內(nèi)的過剩產(chǎn)能，仍是一個待解的難題。

從需求端來看，新能源汽車行業(yè)無疑是關(guān)注的焦點。盡管國內(nèi)三元動力電池面臨磷酸鐵鋰電池的激烈競爭，但新能源汽車市場的整體擴張趨勢依然為鈷需求提供了堅實的基礎(chǔ)。然而，歐美市場疲軟表現(xiàn)以及國際貿(mào)易環(huán)境不確定性，為三元動力電池的出口蒙上了一層陰影，也間接影響了鈷需求的增長預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，5月份，中國新能源汽車出口量為9.9萬輛，同比下降9%。動力電池出口總量為9.8GWh，同比下降13.1%。其中，三元動力電池的出口量為6.3GWh，同比大幅下降16.7%。

與此同時，智能手機市場的回暖為鈷市場帶來了新的希望。隨著人工智能技術(shù)的日新月異，智能手機作為消費者日常生活中不可或缺的智能設(shè)備，但更新?lián)Q代周期有望縮短，且消費者換機周期延長，廠家出貨增速降低，進而抑制鈷等關(guān)鍵材料需求增長。即使在大促強勁預(yù)期下，電子用鈷需求仍保持相對疲軟狀態(tài)。

中國通信研究院的數(shù)據(jù)顯示，4月份，國內(nèi)市場手機出貨量達到2407.1萬部，同比增長28.8%。其中，5G手機出貨量為2023.2萬部，同比大幅增長52.2%，占總出貨量的84.1%。1—4月份，國內(nèi)市場手機累計出貨量為9148.6萬部，同比增長12.3%。其中，5G手機出貨量為7666.5萬部，同比增長18.3%。

短期內(nèi)，供應(yīng)端的增量仍然較大，而需求端的表現(xiàn)相對疲弱，基本面短期多空交織繼續(xù)，當(dāng)前處于市場心態(tài)調(diào)整階段，謹(jǐn)慎操作愈加明顯，鈷價可能會繼續(xù)面臨下行壓力。

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