在周四(6月6日)歐市尾盤,德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)由歐洲央行降息決定引發(fā)的顯著波動(dòng)。德國(guó)10年期國(guó)債收益率在降息決定公布前后上漲了3.7個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.549%,顯示出市場(chǎng)對(duì)這一貨幣政策調(diào)整的高度敏感和迅速反應(yīng)。
具體來(lái)看,北京時(shí)間20:14,即歐洲央行如期宣布降息決定的前一分鐘,德國(guó)10年期國(guó)債收益率開始顯著拉升。短線內(nèi),它從2.53%的水平快速上漲,逼近2.55%的關(guān)口。這一趨勢(shì)在歐洲央行行長(zhǎng)拉加德新聞發(fā)布會(huì)期間繼續(xù)延續(xù),并在21:13漲至2.577%的高位。盡管如此,從日線圖上觀察,德國(guó)10年期國(guó)債收益率仍然處于5月以來(lái)的回調(diào)趨勢(shì)之中。
除了10年期國(guó)債外,兩年期德債收益率也呈現(xiàn)出類似的上漲態(tài)勢(shì)。該收益率在降息決定后從2.990%的水平開始拉升,并在拉加德發(fā)布會(huì)期間漲至日高3.048%,上漲了3.6個(gè)基點(diǎn),最終報(bào)3.017%。此外,30年期德債收益率也上漲了2.3個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.674%。
值得注意的是,2/10年期德債收益率利差也出現(xiàn)了變化。該利差在降息決定后上漲了0.083個(gè)基點(diǎn),報(bào)-46.936個(gè)基點(diǎn)。這表明,盡管長(zhǎng)期國(guó)債收益率有所上漲,但短期國(guó)債收益率的上漲幅度更大,導(dǎo)致兩者之間的利差有所擴(kuò)大。
歐洲央行的降息決定通常被視為貨幣政策寬松的信號(hào),旨在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和提振市場(chǎng)信心。在這次降息決定公布后,德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的反應(yīng)卻顯示出投資者對(duì)政策效果持謹(jǐn)慎態(tài)度。一方面,他們可能認(rèn)為降息政策對(duì)于提振經(jīng)濟(jì)的實(shí)際效果有限;另一方面,他們也擔(dān)心過(guò)度寬松的貨幣政策可能帶來(lái)通脹壓力和金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。
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