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特朗普就職前夕:經(jīng)濟(jì)脈絡(luò)不明,銅價(jià)先跌為敬
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周一內(nèi)盤漲跌不一,滬銅主力2503合約低開低走,白盤悉數(shù)回吐此前累積的漲幅,收盤下跌1.28%至75400元/噸。
周一內(nèi)盤漲跌不一,滬銅主力2503合約低開低走,白盤悉數(shù)回吐此前累積的漲幅,收盤下跌1.28%至75400元/噸。宏觀中性偏空。特朗普迎就職典禮,其關(guān)稅政策的不明朗性持續(xù)攪動全球金融市場,增添不確定性。而春節(jié)臨近,國內(nèi)市場需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢,現(xiàn)貨升水持續(xù)收窄,導(dǎo)致滬銅價(jià)格弱勢徘徊。
海外市場動態(tài)方面,隨著特朗普就職典禮的臨近,市場避險(xiǎn)情緒顯著增強(qiáng),美元指數(shù)與美債利率維持總體強(qiáng)勢格局,這對銅價(jià)構(gòu)成了壓制。不過,中美關(guān)系的積極信號以及美國最新通脹數(shù)據(jù)的公布,暗示美債利率或已達(dá)到階段性高點(diǎn)。盡管通脹數(shù)據(jù)有所緩和,但市場對于美聯(lián)儲未來降息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期依舊存在波動。
在國內(nèi),2024年全年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了5%的增長,但社融增量累計(jì)同比減少了3.32萬億元,反映出市場情緒相對低迷。近期,全國各地地方兩會密集舉行,多地政府將2025年的GDP預(yù)期目標(biāo)設(shè)定在5%至5.5%之間,標(biāo)志著市場正步入兩會政策預(yù)期的窗口期?;仡?024年,四季度GDP同比增長5.4%,全年增速達(dá)到5%,順利完成了年度目標(biāo)。然而,固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資和制造業(yè)投資等領(lǐng)域的累計(jì)同比增速有所放緩,揭示了部分經(jīng)濟(jì)板塊面臨的增長挑戰(zhàn)。為應(yīng)對這一局面,政府推出了包括汽車以舊換新和數(shù)碼產(chǎn)品購新補(bǔ)貼在內(nèi)的多項(xiàng)政策措施,旨在提振消費(fèi)信心,為市場注入一定的正面動能。
從基本面來看,銅價(jià)同樣面臨較大的壓力。下游行業(yè)進(jìn)入假期模式,需求減少,導(dǎo)致國內(nèi)庫存增加。上期所銅庫存、保稅港銅庫存以及LME銅庫存的變化情況也反映出市場供應(yīng)相對寬松,而需求則相對疲弱。此外,銅礦供應(yīng)緊張態(tài)勢的加劇以及冶煉廠原料備貨情況的限制,也對后續(xù)精銅產(chǎn)量構(gòu)成了制約。這些因素共同作用,使得銅價(jià)在短期內(nèi)面臨較大的回調(diào)壓力。
春節(jié)前后,下游需求進(jìn)入季節(jié)性淡季,訂單減少,進(jìn)一步加劇了銅價(jià)的下行壓力。精銅桿和電線電纜企業(yè)開工率的下降以及部分企業(yè)春節(jié)放假時(shí)間的延長,都使得銅的需求進(jìn)一步減少。盡管家電強(qiáng)出口帶來的支撐依然存在,但新能源汽車產(chǎn)銷增速的下滑也對銅價(jià)產(chǎn)生了不利影響。
技術(shù)面來看,銅價(jià)在短期內(nèi)面臨宏觀與基本面雙重壓力下的回調(diào)預(yù)期。操作策略,建議節(jié)前多單逢反彈止盈,以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。繼續(xù)關(guān)注74500-76500區(qū)間運(yùn)行情況,密切關(guān)注特朗普的就職典禮。
(典禮時(shí)間于美國東部時(shí)間2025年1月20日中午12時(shí)開始。北京時(shí)間要在美東時(shí)間的基礎(chǔ)上加上13個(gè)小時(shí),即北京時(shí)間2025年1月21日凌晨1時(shí)開始。)
長江現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù)動態(tài):
品名 | 價(jià)格區(qū)間 | 均價(jià) | 漲跌 | 單位 | 日期 | 走勢 |
---|---|---|---|---|---|---|
1#銅 | 75500-75540 | 75520 | -1,000 | 元/噸 | 01-20 |
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銅升貼水 | b150-b190 | 170 | -30 | 元/噸 | 10:15 |
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A00鋁 | 20230-20270 | 20250 | -90 | 元/噸 | 01-20 |
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鋁升貼水 | c85-c45 | -65 | 5 | 元/噸 | 10:15 |
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0#鋅 | 24410-24510 | 24460 | 130 | 元/噸 | 01-20 |
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1#鋅 | 24310-24410 | 24360 | 130 | 元/噸 | 01-20 |
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1#鉛 | 16875-16975 | 16925 | 25 | 元/噸 | 01-20 |
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1#鎳 | 127050-129250 | 128150 | -1,050 | 元/噸 | 01-20 |
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1#錫 | 247000-249000 | 248000 | -1,500 | 元/噸 | 01-20 |
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R410A專用紫銅管 | 80520-80520 | 80520 | -1,000 | 元/噸 | 01-20 |
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無氧銅絲(硬) | 76530-76830 | 76680 | -1,000 | 元/噸 | 01-20 |
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漆包線 | 78790-82790 | 80790 | -1,000 | 元/噸 | 01-20 |
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磷銅合金 | 77650-84450 | 81050 | -1,000 | 元/噸 | 01-20 |
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鋁合金ADC12 | 20900-21100 | 21000 | 0 | 元/噸 | 01-20 |
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