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12月4日日盤,上期所基本金屬大多上漲。滬銅漲0.93%至74750元/噸,滬鋁漲0.98%至20580元/噸,滬鋅漲0.41%至25465元/噸,滬鎳漲2.57%至127890元/噸,滬錫漲0.72%至243640元/噸,不銹鋼漲0.23%至13020元/噸,滬鉛跌0.03%至17610元/噸。
【長江有色:原料供應(yīng)緊張與下游需求韌性并存】
近期,錫市場的供應(yīng)端呈現(xiàn)出一種復(fù)雜的態(tài)勢。首先,緬甸佤邦的復(fù)產(chǎn)情況并未傳來進(jìn)一步的明確消息,這使得市場對其未來的供應(yīng)能力產(chǎn)生了不確定性。同時,加工費(fèi)持續(xù)在低位徘徊,這無疑增加了冶煉企業(yè)的成本壓力,限制了其生產(chǎn)能力的進(jìn)一步釋放。盡管云南、江西等地的部分冶煉企業(yè)仍維持著正常的生產(chǎn)節(jié)奏,周度總開工率也達(dá)到了65.73%,但原料供應(yīng)的緊張狀況仍然十分突出,使得開工率難以進(jìn)一步?jīng)_高。
然而,在供應(yīng)端面臨挑戰(zhàn)的同時,進(jìn)口市場卻為錫市場帶來了一絲轉(zhuǎn)機(jī)。周度進(jìn)口利潤的波動為印尼錫錠的進(jìn)口提供了契機(jī),而印尼作為錫錠供應(yīng)充足的國家,其大量錫錠通過進(jìn)口流入國內(nèi)市場,有效地緩解了國內(nèi)錫錠因礦端緊張而產(chǎn)生的供應(yīng)壓力。
從需求端來看,錫市場的表現(xiàn)同樣值得關(guān)注。盡管電子產(chǎn)品消費(fèi)展現(xiàn)出了一定的韌性,但隨著旺季的逐漸過去,其需求可能會出現(xiàn)階段性的回落。同時,光伏行業(yè)的開工情況仍然延續(xù)弱勢,對錫的需求并未形成有效的支撐。不過,錫化工行業(yè)的開工情況卻相對較好,高位小幅震蕩的態(tài)勢使得其對錫的需求仍具有一定的韌性。
綜合來看,當(dāng)前錫市場的產(chǎn)需矛盾并不突出,但原料供應(yīng)的緊張狀況以及下游需求的變化仍然對錫價產(chǎn)生了重要影響。上周,錫價在短暫下破后再度上行,顯示出市場的波動性。未來,我們需要密切關(guān)注前期壓力位的價格表現(xiàn),警惕期價在震蕩后可能出現(xiàn)上破的情況。
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