昨日，滬鋁市場出現(xiàn)長陰線走勢，這主要受到國內(nèi)退稅政策調(diào)整的顯著影響。今日（周二），滬鋁盤面呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，截至10:15休盤，滬鋁主力2501合約收跌于20475（-75，-0.36%）。

長江現(xiàn)貨A00鋁錠報價20500-20540元/噸，均價報20520元/噸，較上一個交易日微漲10元/噸。

退稅政策的調(diào)整對鋁產(chǎn)品出口產(chǎn)生了廣泛影響。據(jù)統(tǒng)計，今年前10個月，受此次取消出口退稅影響的產(chǎn)品出口量達(dá)到511萬噸，占未鍛造鋁及鋁材出口總量的92.5%。這一政策調(diào)整導(dǎo)致國內(nèi)鋁產(chǎn)品出口的價格優(yōu)勢減弱，貿(mào)易競爭力下滑。部分鋁材可能會因此轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場消費，從而增加國內(nèi)供給壓力。在成本成功轉(zhuǎn)嫁至國內(nèi)下游或海外市場之前，鋁加工企業(yè)的利潤空間將面臨進(jìn)一步壓縮。

然而，此次政策調(diào)整并未涉及高附加值的鋁制品，這或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬贤苿诱麄€鋁產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型升級。高附加值鋁制品的發(fā)展將有助于提升鋁產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，為鋁市場的長期發(fā)展注入新的活力。

從供需基本面來看，當(dāng)前鋁市場供需矛盾并不突出。電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并存，鋁價下跌后提振了下游提貨積極性。據(jù)市場統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，中國主要市場電解鋁庫存為55.3萬噸，較上周四庫存減少1萬噸。這表明近期供需基本面相對平衡，消費雖有季節(jié)性趨弱態(tài)勢，但對價格仍有一定彈性。

供給端總體變化不大，檢修減產(chǎn)與新投產(chǎn)并存，運行產(chǎn)能總體平穩(wěn)。盡管出口退稅取消對短期鋁材出口造成了一定沖擊，但出口最終會通過內(nèi)外價格強弱變化得以維持。此外，隨著氧化鋁價格繼續(xù)上漲，鋁的生產(chǎn)成本不斷攀升，為鋁價提供了強支撐。

國內(nèi)市場情緒目前延續(xù)低迷態(tài)勢，滬鋁圍繞2.05萬關(guān)口進(jìn)行反復(fù)爭奪。短期內(nèi)，滬倫比值的縮窄可能會加大國內(nèi)產(chǎn)品出口套利的機會，從而在一定程度上激發(fā)市場需求的短暫回暖。現(xiàn)貨庫存有望加速去化，市場將關(guān)注近期現(xiàn)貨升水穩(wěn)定情況。

綜合來看，短期內(nèi)鋁價跌幅或有收窄的趨勢。滬鋁價格預(yù)計在2.03-2.08萬區(qū)間內(nèi)波動。投資者應(yīng)密切關(guān)注退稅政策調(diào)整對鋁產(chǎn)品出口和國內(nèi)市場供需的影響，以及鋁產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級的進(jìn)展。同時，也需要關(guān)注氧化鋁價格等成本因素的變化對鋁價的影響。在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度是應(yīng)對鋁價波動的關(guān)鍵。