期貨行情：

【中國政策工具利好影響下，基礎(chǔ)金屬價(jià)格走勢(shì)仍謹(jǐn)慎]

近期，金屬市場在多重宏觀與基本面因素的交織下，呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的態(tài)勢(shì)。上周五，中國推出了一系列新政策措施，旨在提振股市流動(dòng)性，這一舉措極大地增強(qiáng)了市場信心，激發(fā)了資金的做多意愿，并推動(dòng)了期銅市場的上揚(yáng)。滬銅市場在低價(jià)位補(bǔ)貨需求的增強(qiáng)，進(jìn)一步促使期銅價(jià)格穩(wěn)步回升。然而，值得注意的是，滬銅社會(huì)庫存的再次累積增加，在一定程度上削弱了價(jià)格上漲的彈性。此外，現(xiàn)貨散單TC的持續(xù)偏低，使得明年長單的確定存在較大不確定性，長時(shí)間的低加工費(fèi)也可能對(duì)冶煉廠構(gòu)成減產(chǎn)壓力。但10月精銅產(chǎn)量可能減少的預(yù)期，為銅價(jià)提供了支撐，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨銅價(jià)將呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。

在鋁市場方面，宏觀情緒的回暖以及中國央行推出的股票回購增持再貸款政策，疊加潘行長的年底擇機(jī)降息表態(tài)，共同提振了市場信心。投資者對(duì)中國出臺(tái)更多利好政策充滿期待，消費(fèi)信心也因此得到增強(qiáng)。同時(shí)，美元的疲軟也為鋁市場提供了額外支撐。在多重利好驅(qū)動(dòng)下，資金重新流入市場，并在技術(shù)性買盤的助力下，倫敦鋁價(jià)大幅上揚(yáng)，進(jìn)而帶動(dòng)國內(nèi)鋁價(jià)呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。當(dāng)前市場仍處于“銀十”消費(fèi)旺季的預(yù)期之中，短期內(nèi)鋁市消費(fèi)前景保持樂觀，市場補(bǔ)庫存意愿持續(xù)，交易活動(dòng)平穩(wěn)進(jìn)行，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋁價(jià)將上漲。

鋅市場同樣受到宏觀與基本面的雙重影響。中國三季度GDP增長4.6%，社會(huì)消費(fèi)品零售同比加速增長，規(guī)上工業(yè)增加值增長，數(shù)據(jù)利好疊加政策利好持續(xù)發(fā)布，推動(dòng)了宏觀情緒的走強(qiáng)。全球礦端及精煉鋅供給收緊明顯，國內(nèi)冶煉廠利潤虧損疊加原料供應(yīng)不足，開工率持續(xù)下降，供給端整體產(chǎn)量偏弱。同時(shí)，終端需求在消費(fèi)政策支持下恢復(fù)預(yù)期偏強(qiáng)，鍍鋅企業(yè)訂單有所回暖，基本面邊際改善為鋅價(jià)提供了支撐，預(yù)計(jì)今現(xiàn)貨鋅將上漲。

鉛市場方面，中國前三季度GDP同比增長4.8%，疊加市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息概率上升的預(yù)期，宏觀情緒整體走強(qiáng)。原生鉛煉廠基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，再生鉛煉廠亦逐步復(fù)產(chǎn)，但安徽地區(qū)環(huán)保減產(chǎn)對(duì)產(chǎn)能恢復(fù)有所限制。鉛蓄電池兩輪電動(dòng)車消費(fèi)政策的提振下，下游消費(fèi)預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，基本面邊際改善為鉛價(jià)提供了有效支撐。持貨商挺價(jià)情緒明顯，帶動(dòng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)抬升，預(yù)計(jì)今現(xiàn)貨鉛將上漲。

錫市場則受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與股市流動(dòng)性利好舉措的共同影響。此前受緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)消息影響，滬期錫經(jīng)歷破位下挫局面，但國內(nèi)市場利好釋放共振感染下盤面逐步呈現(xiàn)反彈局面。當(dāng)前錫價(jià)在多因素博弈下陷入?yún)^(qū)間窄幅震蕩，同時(shí)仍在尋覓支撐位，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨錫價(jià)將呈現(xiàn)漲跌波動(dòng)。

鎳市場方面，歐洲央行下調(diào)利率與中國出臺(tái)新利好舉措提高股市流動(dòng)性共同推動(dòng)了市場樂觀情緒的回升。多頭擇機(jī)入場，市場再度熱絡(luò)，有色金屬行情普遍上漲。然而，美元仍舊徘徊高位，為金屬行情帶來壓力。當(dāng)前純鎳過剩隱憂及倫鎳?yán)蹘焓海?a target='_blank' style='color: blue' >鎳礦及鎳鐵價(jià)位抬升，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鎳價(jià)將呈現(xiàn)區(qū)間窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，漲跌有限。

綜上所述，金屬市場在宏觀與基本面的共同作用下，呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的態(tài)勢(shì)。各金屬品種的價(jià)格走勢(shì)均受到多重因素的影響，投資者應(yīng)密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，謹(jǐn)慎決策。