周二，滬鋁2410合約弱勢(shì)區(qū)間窄幅震蕩，截止10：00最新報(bào)價(jià)19570元/噸，下跌85元，跌幅0.43%。現(xiàn)貨早市交易活躍度平平，買(mǎi)家多持觀望態(tài)度，按需謹(jǐn)慎采購(gòu)。在市場(chǎng)整體跌價(jià)趨勢(shì)下，下游行業(yè)的謹(jǐn)慎情緒有所增強(qiáng)。盡管如此，部分持貨商仍選擇堅(jiān)守價(jià)格，展現(xiàn)挺價(jià)意愿，而一些買(mǎi)家則利用價(jià)格低谷，進(jìn)行了小規(guī)模的逢低補(bǔ)貨交易。

近期，鋁價(jià)在多重因素影響下展現(xiàn)出復(fù)雜的波動(dòng)態(tài)勢(shì)。周五公布的美國(guó)7月PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.5%，符合市場(chǎng)預(yù)期，且消費(fèi)者支出增長(zhǎng)0.5%，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有一定的韌性。這一數(shù)據(jù)推動(dòng)美元指數(shù)攀升至近期高點(diǎn)，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的金屬市場(chǎng)構(gòu)成壓力，鋁價(jià)亦隨之承壓。

與此同時(shí)，中國(guó)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)PMI略有下降，但非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均保持相對(duì)穩(wěn)定，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平總體保持平穩(wěn)。特別是汽車制造業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)，作為鋁的主要消費(fèi)領(lǐng)域，其需求狀況對(duì)鋁價(jià)具有重要影響。雖然近期制造業(yè)景氣度有所回升，但供需擴(kuò)張幅度有限，且?guī)齑鎵毫^大，對(duì)鋁價(jià)形成一定壓制。

從鋁市基本面來(lái)看，供給端方面，盡管四川地區(qū)有限電影響，但整體在產(chǎn)產(chǎn)能仍處于高位，產(chǎn)量壓力不容忽視。需求端方面，雖然加工業(yè)開(kāi)工率有所提升，但幅度有限，且社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)反彈，去庫(kù)節(jié)奏中斷，現(xiàn)貨流通充裕，庫(kù)存壓力依然較大。這些因素共同作用下，使得鋁價(jià)在短期內(nèi)難以形成突破性的上漲行情。

然而，值得注意的是，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季即將到來(lái)，市場(chǎng)對(duì)鋁的需求預(yù)期有所改善。此外，氧化鋁價(jià)格的上漲以及太陽(yáng)能和電網(wǎng)需求的強(qiáng)勁也對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成一定支撐。摩根士丹利分析師指出，銅鋁比已降至區(qū)間底部，銅價(jià)或?qū)⒃谖磥?lái)收復(fù)失地，這也可能對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生間接影響。

綜合來(lái)看，當(dāng)前鋁價(jià)處于多空交織的復(fù)雜局面中。一方面，美元走強(qiáng)、庫(kù)存壓力以及需求增長(zhǎng)有限等因素對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成壓制；另一方面，旺季需求預(yù)期、氧化鋁價(jià)格上漲以及銅價(jià)可能的反彈又為鋁價(jià)提供了一定的支撐。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的走勢(shì)，大致在19400-19900元/噸之間波動(dòng)。投資者應(yīng)密切關(guān)注庫(kù)存變化、下游需求情況以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)等因素的變化，以做出更為準(zhǔn)確的投資決策。