期貨行情：

【銅鋁鋅鉛錫鎳齊飛：看漲情緒高漲及旺季預期提振】

1. 銅

美聯(lián)儲降息符合預期，銅市看漲情緒高漲

美聯(lián)儲在9月議息會議上宣布降息50個基點至4.75%-5%區(qū)間，并暗示年內(nèi)可能再降，此舉被視為“預防性”降息，完全符合市場預期。疊加7、8月強勁的消費數(shù)據(jù)，市場信心顯著增強。盡管初請失業(yè)金人數(shù)增加，但市場卻意外解讀為經(jīng)濟軟著陸的積極信號，進一步提振了金融市場。

銅市場近期多頭資金積極涌入，看漲情緒濃厚。全球銅供應短缺持續(xù)，而國內(nèi)9月的檢修計劃及煉廠事故預計將大幅減少粗煉環(huán)節(jié)產(chǎn)量，加劇冷料緊張，對電解銅產(chǎn)量構成壓力，進一步支撐銅價上漲。同時，國內(nèi)庫存減少加速，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)回升，為銅價上漲提供了堅實基礎。預計今日及未來一段時間內(nèi)，現(xiàn)貨銅價將繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。

2. 鋁

需求旺季疊加降息利好，鋁價穩(wěn)步上揚

隨著全球風險偏好回升和美聯(lián)儲降息符合預期，金融市場全面受益。初請失業(yè)金數(shù)據(jù)強勁，鞏固了美國經(jīng)濟軟著陸的預期，鋁價受到積極推動。國內(nèi)需求旺季加速庫存消化，9月鋁進口窗口關閉，顯示供需格局緊俏。電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)定但鑄錠量下降，有效緩解了供應壓力。國慶節(jié)前備庫需求增加，預計本月鋁庫存將顯著減少，現(xiàn)貨市場成交活躍，支撐鋁價穩(wěn)步上漲。綜合因素下，今日及短期內(nèi)現(xiàn)貨鋁價有望繼續(xù)上漲。

3. 鋅

經(jīng)濟軟著陸預期增強，鋅價受振上漲

美國失業(yè)救濟人數(shù)意外下降，強化了市場對經(jīng)濟軟著陸的預期，有色板塊整體走強。倫鋅隔夜收漲1.92%，原料供應緊張仍是主導因素，即便有復產(chǎn)消息，但產(chǎn)能釋放仍需時間。冶煉廠減產(chǎn)檢修計劃陸續(xù)實施，鋅錠供應緊張格局難以改變。同時，黑色金屬價格上漲帶動鍍鋅企業(yè)開工率提升，壓鑄和氧化鋅需求亦增強，國慶備貨在即，持貨商挺價情緒濃厚。預計現(xiàn)貨鋅價將繼續(xù)上漲。

4. 鉛

供應端緊張疊加需求增長，鉛價上揚

美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)言雖顯中性，但失業(yè)救濟數(shù)據(jù)超預期強化了經(jīng)濟軟著陸預期，金融市場全面上揚。倫鉛領漲，供應端減產(chǎn)檢修計劃兌現(xiàn)，廢電瓶價格高企導致再生鉛未大規(guī)模復產(chǎn)，電解鉛市場價格出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，廠家挺價惜售。下游集中備貨開啟，去庫存同時提振持貨商報價。預期長假前庫存將進一步去化，滬鉛上揚，預計現(xiàn)貨鉛價將上漲。

5. 錫

宏觀利好與供應緊張并存，錫價震蕩上行

美聯(lián)儲激進降息后，全球降息預期增強，市場風險偏好提升，國內(nèi)政策預期加強，有色金屬行情整體偏強。錫礦端供應緊張隱憂持續(xù)存在，但倫錫累庫現(xiàn)象限制了漲幅。然而，宏觀情緒轉暖提振了半導體股，增強了市場多頭信心。預計今日現(xiàn)貨錫價將在震蕩中上行。

6. 鎳

新能源需求向好，鎳價小幅上漲

美聯(lián)儲降息帶動風險資產(chǎn)偏好回升，國內(nèi)政策預期好轉，有色金屬全線上漲。滬期鎳高開高走，但精煉鎳過剩及倫鎳累庫現(xiàn)象對價格構成一定壓力。不過，新能源產(chǎn)銷向好，硫酸鎳止跌企穩(wěn)，鎳鐵市場平穩(wěn)運行，現(xiàn)貨市場逢低進購好轉。預計今日現(xiàn)貨鎳價將小幅上漲。