近日，滬鋁市場面臨著多重因素的交織影響，其價格走勢呈現出復雜的態(tài)勢。周一滬鋁主力09合約低開反彈后遇阻轉下挫，14：10最新報價20010元/噸，下跌90元，跌幅0.45%。

從海外市場來看，美國經濟市場與金融政策的變動，特別是美聯儲可能釋放的鴿派信號及未來降息預期，對美元走勢產生了深遠影響，進而波及到包括鋁在內的大宗商品市場。投資者對美元的謹慎態(tài)度以及資金流向短期美國國債，反映出市場對未來經濟政策的不確定性。

在國內市場，據國家統計局最新數據顯示，上半年我國國民經濟運行保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的態(tài)勢。上半年國內生產總值達到616836億元，同比增長5.0%，顯示出經濟穩(wěn)健增長的動力。工業(yè)表現：全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.0%，特別是裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)增速顯著，反映出產業(yè)升級和技術進步的趨勢。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長0.42%，制造業(yè)采購經理指數穩(wěn)定在49.5%，企業(yè)生產經營活動預期指數微升。并隨著發(fā)電成本降低和電力需求改善，電力行業(yè)迎來利好，多家上市公司業(yè)績預告顯示業(yè)績向好，市場信心回升。

但從鋁產業(yè)鏈來看，依然面臨著供需兩端的挑戰(zhàn)。

隨著電解鋁煉廠在供應端的逐步復產，國內鋁鑄錠產量顯著增長，導致庫存累積。然而，下游市場卻正處于傳統淡季，需求疲軟，未能有效消化新增產量，進一步加劇了庫存壓力。國家統計局數據顯示，盡管上半年我國原鋁產量同比增長顯著，但下游需求的不振使得鋁市場供需基本面趨于弱勢。

從具體數據來看，6月中國原鋁產量為367萬噸，同比增長6.2%，顯示出供應端的強勁增長。然而，需求端卻未能同步復蘇，下游設備開工率及在手訂單量持續(xù)低迷，鋁初級加工品產量下滑，共同制約了鋁價的上漲。此外，現貨在不同地區(qū)間的轉運也對庫存變化產生了影響，下游加工廠以剛性需求備貨為主，庫存壓力持續(xù)累積。

針對當前市場走勢，市場分析師普遍認為，短期內鋁價將維持震蕩偏弱的運行態(tài)勢。供需兩端的疲弱態(tài)勢使得庫存水平趨于上升，對鋁價構成了下行壓力。然而，值得注意的是，我國上半年經濟展現出較強的韌性和活力，各產業(yè)均衡發(fā)展，特別是制造業(yè)和高技術制造業(yè)的快速增長，為經濟持續(xù)健康發(fā)展提供了有力支撐。這一積極的經濟背景可能會為鋁市場帶來一定的反彈潛力。

長江有色金屬網報價A0020020-20060元/噸，均價報20040元/噸，較上個交易日小漲40元/噸。

結合實際情況來看，鋁市場當前正處于供需雙弱、庫存攀升的困境之中。短期內，鋁價可能繼續(xù)維持震蕩偏弱的態(tài)勢。然而，隨著國內經濟的持續(xù)復蘇和制造業(yè)的快速發(fā)展，鋁市場有望逐步走出低谷，迎來新的發(fā)展機遇。投資者應密切關注市場動態(tài)和宏觀經濟政策變化，以制定合理的投資策略。