近期,銅價經(jīng)歷了一輪顯著的回調(diào),其背后深刻反映了宏觀經(jīng)濟(jì)情緒波動對大宗商品市場的深遠(yuǎn)影響,尤其是需求預(yù)期的微妙變化被市場情緒無限放大。這一輪跌勢的導(dǎo)火索可追溯到7月11日,美國公布的通脹數(shù)據(jù)意外轉(zhuǎn)弱,6月消費者價格指數(shù)(CPI)同比降至3%,遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的3.1%及前值3.3%,這一突如其來的轉(zhuǎn)折不僅引發(fā)了市場對美聯(lián)儲政策路徑的重新評估,更讓市場擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)增速可能面臨放緩風(fēng)險,進(jìn)而削弱了對未來銅需求的樂觀預(yù)期。
銅價走勢的國際化聯(lián)動特征在此次回調(diào)中尤為顯著,海外市場的反應(yīng)往往先于并引領(lǐng)國內(nèi)市場。具體而言,每當(dāng)國內(nèi)交易時段結(jié)束后,LME開盤便成為銅價新一輪下跌的起點,這一現(xiàn)象凸顯了海外市場對銅價走勢的主導(dǎo)作用。與此同時,LME庫存的持續(xù)攀升,甚至出現(xiàn)了違背季節(jié)性規(guī)律的累庫現(xiàn)象,這無疑是對海外市場需求疲軟的最直接證據(jù),進(jìn)一步加深了市場對于全球銅需求前景的憂慮。
此外,貴金屬市場的波動也間接影響了有色金屬的整體估值。貴金屬價格從高位回落,不僅反映了投資者避險情緒的降溫,也拖累了包括銅在內(nèi)的其他有色金屬的價格表現(xiàn)。與此同時,美元指數(shù)的小幅觸底反彈,作為全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險偏好的反向指標(biāo),其回升也預(yù)示著市場信心的微妙變化,對銅構(gòu)成了價額外的下行壓力。
展望本周,銅價或繼續(xù)維持低位震蕩態(tài)勢,宏觀層面的不確定性仍是影響銅價走勢的關(guān)鍵因素。美國即將公布的第二季度GDP數(shù)據(jù)、耐用品訂單及密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo),將直接反映美國經(jīng)濟(jì)的健康狀況和消費者信心水平,進(jìn)而影響市場對未來需求的判斷。若數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期,經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂無疑將進(jìn)一步加劇,對銅價構(gòu)成更大壓力。
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