銅價(jià)飆升至歷史最高水平，延續(xù)了由金融投資者推動(dòng)的長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的漲勢(shì)。金融投資者因預(yù)期供應(yīng)短缺加劇而涌入銅市。

倫敦金屬交易所(London Metal Exchange)銅價(jià)期貨跳漲逾4%，首次突破每噸1.1萬美元大關(guān)，但在后市交易中漲幅有所回落。

幾個(gè)月來，銀行、礦商和投資基金一直在吹捧銅的光明長(zhǎng)期前景，過去幾周涌入銅市場(chǎng)的大量投資給看空交易員帶來了壓力。由于現(xiàn)貨需求疲軟，尤其是中國(guó)的現(xiàn)貨需求疲軟，這些交易員采取了更為謹(jǐn)慎的立場(chǎng)。

2024年的一些事態(tài)發(fā)展給看漲銅的人壯膽，并吸引了越來越多的投機(jī)資金。銅礦石供應(yīng)緊張引發(fā)了冶煉廠減產(chǎn)的傳言，投資者押注電動(dòng)汽車、可再生能源和人工智能等快速增長(zhǎng)行業(yè)使用量的飆升，將抵消建筑等傳統(tǒng)行業(yè)的拖累。

4月初，金價(jià)開始飆升。上周，由于紐約期貨市場(chǎng)的空頭擠壓引發(fā)了全球搶購(gòu)黃金的熱潮，金價(jià)漲勢(shì)進(jìn)入超速狀態(tài)。

研究機(jī)構(gòu)CRU Group的首席分析師Craig Lang在新加坡接受電話采訪時(shí)說:“這使價(jià)格達(dá)到了另一個(gè)水平，在這種環(huán)境下很難說已經(jīng)見頂。”“大宗商品市場(chǎng)確實(shí)傾向于過度調(diào)整。”

多年來，投資者、交易員和礦業(yè)高管一直警告稱，由于綠色產(chǎn)業(yè)需求不斷膨脹，全球銅面臨嚴(yán)重短缺。大宗商品資深人士、凱雷投資集團(tuán)(Carlyle Group Inc.)能源路徑團(tuán)隊(duì)首席戰(zhàn)略長(zhǎng)柯里(Jeff Currie)上周說，銅是他見過的最好的做多交易。

然而，許多實(shí)物交易參與者警告稱，銅價(jià)走在了現(xiàn)實(shí)的前面。需求仍然相對(duì)不溫不火，尤其是在最大的買家中國(guó)，那里的庫存水平仍然很高，銅線和銅棒的供應(yīng)商一直在削減產(chǎn)量。中國(guó)的需求如此低迷，以至于隨著紐約和倫敦的銅價(jià)大幅高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的現(xiàn)行價(jià)格，各冶煉廠一直在競(jìng)相出口銅。

但隨著投資者蜂擁至西方交易所，看空交易員爭(zhēng)相回購(gòu)空頭頭寸，這種脫節(jié)在繼續(xù)擴(kuò)大。

銅價(jià)迅速攀升至1.1萬美元，也帶來了大量看漲期權(quán)，這一趨勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)銅價(jià)反彈，因已賣出合約的交易商正通過買入期貨來彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)敞口。

截至倫敦時(shí)間下午3點(diǎn)15分，LME銅價(jià)上漲2.2%，至每噸10,904美元，此前曾觸及每噸11,104.50美元的歷史高點(diǎn)。

自今年初以來，金價(jià)已累計(jì)上漲逾四分之一，引領(lǐng)主要工業(yè)金屬的全線上漲。與銅一樣，黃金價(jià)格也上漲至創(chuàng)紀(jì)錄水平，美聯(lián)儲(chǔ)(fed)將于今年開始降息的樂觀情緒支撐了這兩種金屬。

將金屬

主要銅礦的一系列挫折加劇了人們的擔(dān)憂，即人們期待已久的產(chǎn)量短缺將比預(yù)期更早到來。冶煉廠處理費(fèi)——衡量鐵礦石市場(chǎng)吃緊程度的指標(biāo)——在4月份跌至零以下，這加大了工廠將被迫減產(chǎn)以遏制虧損的可能性。

而紐約商品交易所(Comex)的空頭擠壓，使得該交易所的價(jià)格相對(duì)于倫敦金屬交易所(LME)出現(xiàn)了前所未有的溢價(jià)。這引發(fā)了將銅重新運(yùn)往美國(guó)的熱潮，這意味著其他地方的銅供應(yīng)減少。

金瑞期貨有限公司分析師龔明在電話中表示:“Comex的空頭擠壓正在將銅轉(zhuǎn)移到美國(guó)，并收緊其他地區(qū)的供應(yīng)。”“隨著出口上升，預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)將很快看到庫存減少。”