【盤面回顧】周一不銹鋼主力09合約收于14505元/噸，日內(nèi)價(jià)格寬幅震蕩，早上開盤跟隨黑色鏈小幅跳水，日內(nèi)市場(chǎng)情緒不佳，成交量328499手，對(duì)比昨日下降約25%，尾盤跟隨黑色鏈重新上行，發(fā)改委稱要落實(shí)超長期特別國債支持國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，加快中央預(yù)算內(nèi)投資下達(dá)和地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用進(jìn)度。

【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】長江不銹鋼網(wǎng)訊（ccmn.cn/bxg）：據(jù)長江有色網(wǎng)，20日304冷軋平板無錫地區(qū)報(bào)14300-15950元/噸，對(duì)比上一工作日下跌50/噸；304熱軋平板無錫地區(qū)報(bào)13750-15750元/噸，對(duì)比上一工作日下跌50/噸。消息面，國家發(fā)展改革委舉行5月份新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)言人介紹，去年增發(fā)的1萬億國債是專門用于支持以京津冀為重點(diǎn)的華北等地區(qū)災(zāi)后恢復(fù)重建和提升減災(zāi)救災(zāi)能力的建設(shè)，相關(guān)的資金已經(jīng)在今年2月前全部下達(dá)到各個(gè)地方。此外從目前最新情況顯示，印尼RKAB審批進(jìn)度依舊偏慢，數(shù)據(jù)顯示，5月17日印尼內(nèi)貿(mào)紅土鎳礦1.6%Ni平均到廠價(jià)43.3美元/濕噸，較年初已經(jīng)上漲30%。印尼紅土鎳礦RKAB審批公示配額為2.176億噸，目前逾700家公司提交申請(qǐng)，共計(jì)批準(zhǔn)92份提交申請(qǐng)，只占據(jù)總提交申請(qǐng)數(shù)量的26.21%，印尼鎳鐵產(chǎn)量爬場(chǎng)乏力。

【核心邏輯】目前市場(chǎng)主要關(guān)注的是法國新喀礦業(yè)公司何時(shí)恢復(fù)正常產(chǎn)能和印尼的審批實(shí)況以及國內(nèi)房地產(chǎn)的恢復(fù)力度。供應(yīng)方面，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國2024年4月不銹鋼進(jìn)口量為37,166.947噸，環(huán)比下降42.46%；其中印度尼西亞是第一大供應(yīng)國，當(dāng)月從印度尼西亞進(jìn)口不銹鋼35,146.47噸，環(huán)比下降41.96%；意大利是第二大供應(yīng)國，當(dāng)月從意大利進(jìn)口不銹鋼815.332噸，環(huán)比下降68.02%。需求方面，目前下游需求仍低迷，未出現(xiàn)趨勢(shì)性去庫現(xiàn)象，下游廠家多少在觀望房地產(chǎn)解禁政策帶來的影響。整體來看，成本支撐走強(qiáng)后，若需求有進(jìn)一步回升可能會(huì)帶動(dòng)不銹鋼加速上漲。

【操作建議】不銹鋼2409合約日內(nèi)寬幅震蕩，目前價(jià)格仍處于歷史較低水平，雖然遠(yuǎn)期不銹鋼產(chǎn)量處于持續(xù)供應(yīng)過剩中，但是短期內(nèi)房地產(chǎn)政策配合印尼鎳礦上漲和法國鎳礦企業(yè)減產(chǎn)等消息，對(duì)不銹鋼價(jià)格支撐較強(qiáng)。短線以回調(diào)低多為主，中短結(jié)合，可以考慮在14000-14200關(guān)口下方輕倉布局中期多單，短線回調(diào)至14250-14350關(guān)口進(jìn)行短多嘗試。

【現(xiàn)貨關(guān)注】關(guān)注下游地產(chǎn)需求恢復(fù)情況，以及印尼RKAB后續(xù)的審批進(jìn)程，同時(shí)關(guān)注5月不銹鋼倉單庫存變化和港口去庫變化。（免責(zé)聲明：本信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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