長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

5月22日日盤，上期所基本金屬日盤漲跌互現(xiàn)，鋁鋅收漲，銅鎳錫鉛收跌。滬銅跌1.07%至86220元/噸，滬鋁漲1.14%至21375元/噸，滬鋅漲0.91%至24920元/噸，滬鎳跌0.24%至157410元/噸，滬錫跌0.08%至277530元/噸，不銹鋼漲2.79%至14900元/噸，滬鉛跌1.01%至18710元/噸。

【首期30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)上市！1分鐘內(nèi)飆13.1%觸發(fā)漲停！】

5月22日，備受市場(chǎng)關(guān)注的30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債（代碼：019742，簡(jiǎn)稱“24特國(guó)01”）在二級(jí)市場(chǎng)正式上市交易，據(jù)行情數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)債在開(kāi)市僅1分鐘內(nèi)漲幅便高達(dá)13.1%，觸發(fā)臨時(shí)停牌，成交額超過(guò)1000萬(wàn)元，顯示出市場(chǎng)對(duì)超長(zhǎng)期國(guó)債的強(qiáng)烈信心。此次發(fā)行的30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債總額為400億元，特別國(guó)債的票面利率經(jīng)過(guò)56家金融機(jī)構(gòu)承銷團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)后，最終確定為2.57%。

【中國(guó)央行降低住房首付，下調(diào)公積金貸款利率】

據(jù)央行網(wǎng)站，5月17日連發(fā)三條公告，對(duì)于貸款購(gòu)買商品住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于15%，二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于25%。自2024年5月18日起，下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，5年以下（含5年）和5年以上首套個(gè)人住房公積金貸款利率分別調(diào)整為2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套個(gè)人住房公積金貸款利率分別調(diào)整為不低于2.775%和3.325%。取消全國(guó)層面首套住房和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限。

【長(zhǎng)江有色：供給收縮預(yù)期時(shí)間長(zhǎng) 銅價(jià)中樞抬升】

近期，全球三大銅價(jià)指標(biāo)紛紛刷新了歷史高位，這一顯著上漲趨勢(shì)的背后，宏觀經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇與銅產(chǎn)業(yè)內(nèi)部供給收縮的預(yù)期形成了強(qiáng)烈的共振。首先，從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，通脹預(yù)期的回升成為銅價(jià)飆升的重要推手。隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸從疫情中恢復(fù)，各國(guó)央行為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，紛紛采取寬松的貨幣政策，導(dǎo)致市場(chǎng)上流動(dòng)性充裕，通脹預(yù)期逐漸升溫。而在這樣的背景下，銅作為重要的工業(yè)原材料，其價(jià)格受到通脹預(yù)期的強(qiáng)烈影響，呈現(xiàn)出明顯的上漲趨勢(shì)。

與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性依然強(qiáng)勁，制造業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭尚未結(jié)束，為銅價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的宏觀支撐。作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體之一，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)對(duì)全球銅市具有重要影響。當(dāng)前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步復(fù)蘇，制造業(yè)和建筑業(yè)等關(guān)鍵行業(yè)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，對(duì)銅等原材料的需求持續(xù)增加。這種旺盛的需求推動(dòng)了銅價(jià)的持續(xù)上漲。

從產(chǎn)業(yè)端來(lái)看，供給的矛盾難以解決，成為銅價(jià)上漲的另一重要因素。隨著全球銅產(chǎn)量的不斷增加，供給過(guò)剩的問(wèn)題一度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。然而，近期由于多種因素的影響，銅產(chǎn)業(yè)的供給出現(xiàn)了收縮預(yù)期。一方面，全球范圍內(nèi)一些主要的銅礦山面臨資源枯竭和開(kāi)采難度加大的問(wèn)題，導(dǎo)致產(chǎn)量下降；另一方面，環(huán)保政策的收緊和生產(chǎn)成本的上升也使得一些銅冶煉企業(yè)面臨困境，進(jìn)一步減少了市場(chǎng)供給。這種供給收縮的預(yù)期使得銅價(jià)具有更大的上漲空間。

值得注意的是，實(shí)質(zhì)性的精煉銅減產(chǎn)在下半年仍有發(fā)生的概率。由于供給收縮預(yù)期持續(xù)的時(shí)間比較長(zhǎng)，這將對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。從中長(zhǎng)期來(lái)看，銅價(jià)中樞將逐漸抬升，且易漲難跌。這意味著銅價(jià)將保持在一個(gè)相對(duì)較高的水平，為投資者提供了良好的投資機(jī)會(huì)。

然而，短期內(nèi)銅價(jià)也面臨著一定的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著COMEX銅逼倉(cāng)效應(yīng)的顯現(xiàn)，資金情緒或達(dá)到頂峰，多空對(duì)壘的局面或迎來(lái)結(jié)局。這將導(dǎo)致銅價(jià)在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，增加投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者在操作過(guò)程中應(yīng)謹(jǐn)慎行事，避免盲目追漲或殺跌，根據(jù)市場(chǎng)情況靈活調(diào)整投資策略。