在近期發(fā)布的一份報告中,摩根大通(JP Morgan)對全球精煉銅市場的未來趨勢進行了深入分析,并提出了一系列關(guān)鍵預測。報告指出,盡管面臨多重挑戰(zhàn),全球精煉銅市場在未來幾年內(nèi)仍將保持緊張態(tài)勢,而進口關(guān)稅的潛在影響成為市場不確定性的重要因素。
據(jù)摩根大通預測,到2026年,全球精煉銅的缺口將增長至16萬噸。這一預測反映了全球銅需求的持續(xù)增長與供應端的局限性之間的緊張關(guān)系。特別是在新興市場和發(fā)展中國家,隨著工業(yè)化和城市化進程的加速,對銅等關(guān)鍵金屬的需求日益增加。
在價格方面,摩根大通預計明年(即2026年)銅的均價為每噸約1.1萬美元。該行指出,美國決定對進口銅可能征收的新關(guān)稅進行調(diào)查,為市場增添了新的變數(shù)。預計對精煉銅和銅產(chǎn)品征收進口關(guān)稅的決定將在第三季度末之前實施,稅率至少為10%,并存在面臨更高稅率——25%關(guān)稅的顯著風險。
進口關(guān)稅的潛在影響不容忽視。摩根大通認為,在對銅征收關(guān)稅之前,美國未來幾個月可能會出現(xiàn)銅的過度庫存積累。這一現(xiàn)象可能導致世界其他地區(qū)的銅供應緊張,從而推高銅價。該行也指出,過度庫存積累也可能在短期內(nèi)對銅價構(gòu)成壓力,但長期來看,銅市場的緊張態(tài)勢仍將持續(xù)。
此外,報告還關(guān)注了中國銅需求的增長情況。摩根大通預測,今年中國的需求增長將從去年的4%放緩至2.5%。這一放緩趨勢被視為銅市場收緊的最大下行風險之一。盡管如此,該行仍預計全球銅需求將在未來幾年內(nèi)保持增長態(tài)勢,盡管增速有所放緩。
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