美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的報告顯示,截至7月16日當周,銅期貨市場的持倉變化與市場預期之間存在著微妙的平衡與沖突。
CFTC報告顯示,基金持有的COMEX銅期貨凈多倉連續(xù)回升至58900手,顯示出部分投資者對銅價未來走勢的樂觀態(tài)度。盡管多頭倉位略有下降至139774手,但空頭倉位的減少更為顯著,降至80874手,從而推動了凈多倉的增加??偝謧}量的持續(xù)上升也表明了市場的高活躍度,投資者對銅期貨的興趣不減。
從宏觀層面來看,美國消費者價格指數(CPI)的全面回落為市場注入了新的活力。這一數據的變化不僅增強了市場對于美聯(lián)儲未來可能降息的預期,還直接導致了美元指數的大幅回落。降息預期通常意味著貨幣政策的寬松,進而提升了大宗商品的吸引力,包括銅在內的金屬價格因此受益。美元指數的下跌更是為銅價提供了額外的支撐,因為其他貨幣的相對升值增加了以這些貨幣計價的銅的購買力。
盡管宏觀經濟因素為銅價提供了一定的支撐,但供需面的現實卻給市場帶來了不小的挑戰(zhàn)。國內經濟尚未完全恢復,需求增長乏力,這使得銅的消費受到了一定程度的抑制。同時,供應端也未出現顯著的變化,進一步限制了銅價的上漲空間。這種供需失衡的狀態(tài)使得銅價難以在宏觀利好的推動下持續(xù)走高,反而呈現出一種反復震蕩的態(tài)勢。
銅期貨市場的走勢將取決于多種因素的綜合影響。一方面,宏觀經濟環(huán)境的變化將繼續(xù)對銅價產生重要影響。如果美聯(lián)儲如市場預期般降息,且全球經濟復蘇勢頭良好,那么銅價有望獲得進一步上漲的動力。另一方面,供需面的改善也是決定銅價長期走勢的關鍵因素。國內經濟的持續(xù)恢復和全球需求的增長將有助于提振銅的消費,從而支撐銅價的上漲。然而,這些都需要時間來實現,因此在短期內銅價可能仍會面臨較大的波動和不確定性。
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