周三,滬鋁主力合約呈現(xiàn)高開震蕩的走勢(shì),盤面漲勢(shì)相對(duì)溫和。截至上午10:15分休盤,報(bào)價(jià)為每噸20580元,上漲35元,漲幅0.17%。
現(xiàn)貨市場(chǎng),早間活躍度明顯提升,下游企業(yè)積極入市采購(gòu)補(bǔ)庫(kù),持貨商則傾向于挺價(jià)惜售,市場(chǎng)成交放量顯著。長(zhǎng)江現(xiàn)貨電解鋁均價(jià)為20520元/噸,較前一交易日上漲140元/噸,貼水30元/噸。
宏觀層面,美國(guó)總統(tǒng)對(duì)銅征收關(guān)稅的研究決策,以及美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)利率會(huì)議紀(jì)要的公布,都對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了一定影響。此外,美國(guó)和烏克蘭就礦產(chǎn)協(xié)議草案達(dá)成一致的消息,也為金屬市場(chǎng)帶來(lái)了新的變量。值得注意的是,全球鋁業(yè)巨頭美國(guó)鋁業(yè)表示,美國(guó)新任總統(tǒng)計(jì)劃對(duì)進(jìn)口鋁征收關(guān)稅,這一消息引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)全球鋁貿(mào)易擾動(dòng)的擔(dān)憂,并對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了一定壓力。
行業(yè)消息方面,美國(guó)鋁業(yè)首席執(zhí)行官表示,該公司正在游說加拿大鋁獲得關(guān)稅豁免,以避免對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)造成沖擊。這一動(dòng)態(tài)顯示了行業(yè)內(nèi)對(duì)于關(guān)稅政策的敏感性和應(yīng)對(duì)策略。
在供需基本面方面,電解鋁市場(chǎng)受到美國(guó)對(duì)合作伙伴加增關(guān)稅的影響,全球鋁貿(mào)易出現(xiàn)了一定擾動(dòng)。國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存和鋁棒庫(kù)存均有所增加,但增速有所放緩。需求端方面,隨著企業(yè)逐漸開工,鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率有所上漲,但漲勢(shì)已有所放緩。氧化鋁市場(chǎng)方面,北方部分氧化鋁廠傳出檢修消息,但現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源仍相對(duì)充足。海外市場(chǎng)幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)已基本恢復(fù)正常狀態(tài),國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致現(xiàn)貨逐漸轉(zhuǎn)向小幅過剩格局。庫(kù)存方面,氧化鋁企業(yè)及鋁廠庫(kù)存均出現(xiàn)回升,短期內(nèi)供需轉(zhuǎn)向過剩格局,價(jià)格面臨壓力。
然而,從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角來(lái)看,消費(fèi)總體呈持續(xù)回暖狀態(tài)。盡管短期終端市場(chǎng)對(duì)價(jià)格表現(xiàn)出較高敏感度,但鋁價(jià)回調(diào)有利于消費(fèi)的釋放。供給端方面,暫無(wú)更多產(chǎn)能釋放,國(guó)內(nèi)產(chǎn)量基本平穩(wěn),進(jìn)口量變化也不大。因此,在消費(fèi)完全恢復(fù)前,累庫(kù)或繼續(xù)存在壓力。
但總體來(lái)看,短期累庫(kù)壓力與消費(fèi)回升并存,供應(yīng)總體平穩(wěn),基本面呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢(shì)。鋁價(jià)下方存在一定支撐,操作上建議回調(diào)后可逢低偏多對(duì)待。
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