長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

2月25日，多晶硅期貨偏強(qiáng)震蕩，主力合約2506開(kāi)盤價(jià)43840元，盤中高點(diǎn)44065元，低點(diǎn)43710元，結(jié)算價(jià)43870元，收盤43835元/噸，漲80元，漲幅0.18%。成交量10150手，持倉(cāng)量20268手減少624手。

2507合約收盤43775元/噸，漲95元，漲幅0.22%。成交量315手，持倉(cāng)量2136手減少200手。

【長(zhǎng)江有色：上下游僵持下的未來(lái)展望與反彈潛力】

多晶硅市場(chǎng)目前正處于一個(gè)上下游僵持的微妙階段。從供應(yīng)端來(lái)看，受行業(yè)自律機(jī)制的約束，多晶硅企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃持續(xù)維持在較低水平，這一策略旨在穩(wěn)定市場(chǎng)波動(dòng)，避免產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的負(fù)面影響。然而，在需求側(cè)，情況則顯得較為復(fù)雜。下游行業(yè)盡管表面上需求不振，但實(shí)際上仍隱藏著一定數(shù)量的隱性庫(kù)存。這些未被充分消耗的庫(kù)存成為了制約實(shí)際需求釋放的關(guān)鍵因素，導(dǎo)致當(dāng)前市場(chǎng)上的多晶硅采購(gòu)訂單多以滿足基本生產(chǎn)需求為主，缺乏額外的增長(zhǎng)動(dòng)力。

深入分析這一僵局，不難發(fā)現(xiàn)，多晶硅的基本面正承受著不小的壓力。剛需訂單雖然能夠維持市場(chǎng)的基本運(yùn)轉(zhuǎn)，但難以激發(fā)市場(chǎng)的活力與增長(zhǎng)潛力，從而對(duì)多晶硅的整體價(jià)格走勢(shì)及行業(yè)前景構(gòu)成了拖累。面對(duì)這樣的市場(chǎng)環(huán)境，業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注著幾個(gè)關(guān)鍵變量，以期尋找市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的契機(jī)。

首要關(guān)注的是隱性庫(kù)存的去化進(jìn)度。只有當(dāng)這些隱藏庫(kù)存得到有效消化，下游企業(yè)才可能釋放出真正的采購(gòu)需求，為多晶硅市場(chǎng)注入新的活力。此外，光伏下游行業(yè)的利潤(rùn)修復(fù)情況同樣不容忽視。作為多晶硅的主要應(yīng)用領(lǐng)域之一，光伏行業(yè)的盈利能力直接關(guān)系到其對(duì)多晶硅原料的采購(gòu)能力和意愿。如果光伏行業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)利潤(rùn)的正向增長(zhǎng)，那么其對(duì)多晶硅的需求也將隨之增強(qiáng)，為多晶硅市場(chǎng)的復(fù)蘇提供有力支撐。

展望未來(lái)，雖然多晶硅市場(chǎng)面臨著弱基本面的挑戰(zhàn)，但并非毫無(wú)轉(zhuǎn)機(jī)。隨著隱性庫(kù)存的逐步消化以及光伏下游行業(yè)利潤(rùn)的逐步修復(fù)，多晶硅市場(chǎng)有望迎來(lái)一定程度的反彈。然而，這種反彈的空間可能相對(duì)有限，受到多種因素的制約，包括全球能源政策的變化、新能源技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)以及國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不確定性等。