節(jié)后滬銅一度上行,但近期受宏觀面不確定性增加和外圍經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱影響,銅價(jià)回落,陷入僵持局面。
當(dāng)前宏觀面和銅市供需面出現(xiàn)新變化:美國(guó)關(guān)稅政策持續(xù)擾動(dòng),市場(chǎng)對(duì)銅被加征關(guān)稅預(yù)期升溫,導(dǎo)致跨市價(jià)差劇烈波動(dòng);礦端緊張局面加劇,冶煉廠如何應(yīng)對(duì)成為關(guān)鍵;精銅社會(huì)庫(kù)存大幅累積,下游需求仍待恢復(fù)。盡管美國(guó)對(duì)銅進(jìn)口展開(kāi)調(diào)查導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期升溫,但礦緊問(wèn)題在冶煉端影響有限,難以對(duì)銅價(jià)提供更多助力。即將進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季“金三銀四”,市場(chǎng)對(duì)需求端有期待,但仍需看到供需面邊際好轉(zhuǎn)的跡象。
短期看銅價(jià)陷入震蕩局面,下方支撐預(yù)計(jì)增強(qiáng),但仍需警惕宏觀政策變化。
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