近日,鋁價在多重因素的作用下呈現(xiàn)出震蕩走勢。主要受到美國新政府可能實(shí)施的新政策以及鋁市基本面支撐不足的雙重打壓。截止周一上午10:15分休盤,最新報價20365元,下跌75元,跌幅0.37%;
長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,長江現(xiàn)貨A00鋁錠報價每噸20250元,下跌90元。
從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看,中國2024年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況發(fā)布會上透露的數(shù)據(jù)顯示,中國經(jīng)濟(jì)在四季度明顯回升,GDP同比增長5.4%,比三季度加快0.8個百分點(diǎn)。這一數(shù)據(jù)為鋁市提供了一定的宏觀支撐。然而,美國新政府上臺后可能征收的關(guān)稅政策,市場對其可能征收的關(guān)稅政策表示擔(dān)憂。這一政策不確定性導(dǎo)致市場情緒趨于謹(jǐn)慎,對鋁價形成了壓力。投資者擔(dān)心,一旦關(guān)稅政策實(shí)施,將增加鋁的進(jìn)口成本,進(jìn)而影響鋁市的供需平衡和價格走勢。再加上,中國2025年的經(jīng)濟(jì)前景仍不明朗,給鋁價上行帶來壓制。
在金屬交易方面,鋁的上漲趨勢吸引了商品交易顧問(CTA)的買盤,這些基金使用計(jì)算機(jī)模型來追蹤動能,進(jìn)一步推動了鋁價的上漲。同時,歐盟禁止從俄羅斯進(jìn)口鋁的擔(dān)憂也在本周支撐了鋁價。LME現(xiàn)貨對三個月期鋁合約貼水收窄至10月以來最低水平,表明市場對近期供應(yīng)的擔(dān)憂加劇。
但從國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)來看,中國2024年原鋁產(chǎn)量為4401萬噸,同比增長4.6%,供應(yīng)處于同期較高水平。這在一定程度上對鋁價形成了壓力。
此外,在需求端呈現(xiàn)回落態(tài)勢。因在春節(jié)前下游鋁加工企業(yè)開工率預(yù)計(jì)持續(xù)下滑,鋁錠庫存去庫的持續(xù)性預(yù)計(jì)不強(qiáng),春節(jié)累庫壓力不容忽視。供強(qiáng)需弱的格局對鋁價格形成了利空影響。
在現(xiàn)貨市場方面,市場畏高情緒邊際升溫,現(xiàn)貨成交不夠活躍,市場貿(mào)易商剛需采購釋放量有限,多數(shù)已經(jīng)進(jìn)入放假模式,市場交投清淡。
今日價格走漲主要是受外盤上漲影響,滬鋁有所跟漲。但基本面上仍然存有壓力,使得鋁價繼續(xù)上行空間動能不足。加之原材料氧化鋁現(xiàn)貨價格跌勢未止,鋁價成本端的底部支撐持續(xù)下移。
不過,氧化鋁期貨價格在近期連續(xù)下跌貼近成本線后,受到支撐并在周五夜盤出現(xiàn)超跌反彈。主力合約減倉上行,空頭獲利了結(jié),這表明市場在看空情緒下對氧化鋁期貨價格形成了一定的壓力,但成本支撐作用也凸顯出來,限制了氧化鋁期貨的下跌空間。
小結(jié),鋁價在短期內(nèi)呈現(xiàn)出震蕩走勢。一方面,宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金屬交易買盤為鋁價提供了一定的支撐;另一方面,供應(yīng)壓力、下游需求不足以及成本端的下移對鋁價形成了利空影響。操作建議,投資者以震蕩思路對待鋁價,并密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策、供需變化以及成本端的變化情況。同時,對于氧化鋁期貨而言,可以關(guān)注05合約的做多機(jī)會,但需注意風(fēng)險控制。
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