上周五的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)雖然繼續(xù)降溫但仍保持韌性，這進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在明年初評(píng)估政府政策前有能力再次降息的預(yù)期。在隨后的路透調(diào)查中，93%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家（共103位受訪者）預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月17-18日的政策會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，使聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至4.25%-4.50%，而其余10位受訪者則認(rèn)為利率將保持不變。然而，即將于1月20日就職的當(dāng)選總統(tǒng)特朗普可能會(huì)迅速推進(jìn)其關(guān)稅貿(mào)易政策，其推崇的高關(guān)稅政策將引發(fā)一系列不確定性，并可能加劇美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹擔(dān)憂。與此同時(shí)，全球投資者正密切關(guān)注今晚的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，市場(chǎng)交投趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)今日金屬市場(chǎng)將趨于冷淡，金屬交易活動(dòng)受到限制。

在國(guó)內(nèi)方面，重要會(huì)議的超預(yù)期表態(tài)鼓舞了市場(chǎng)多頭情緒。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，明年將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，通過積極進(jìn)取促進(jìn)穩(wěn)定，貨幣政策由穩(wěn)健轉(zhuǎn)為寬松，并不斷完善政策工具，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，形成有效的政策組合，以提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性和有效性。此外，亞洲某大國(guó)的財(cái)政政策以及歐洲今年冬天可能出現(xiàn)的供應(yīng)緊張局勢(shì)，共同支撐了油價(jià)，目前美原油交投于68.46美元/桶附近。

【核心觀點(diǎn)】中國(guó)政策釋放積極信號(hào)，提振市場(chǎng)信心。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，未來(lái)一年將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，通過積極進(jìn)取促進(jìn)穩(wěn)定，貨幣政策由穩(wěn)健調(diào)整為寬松，并不斷完善政策工具，強(qiáng)化超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)措施，形成有效的政策組合。近期，上海銅庫(kù)存持續(xù)下降，反映出國(guó)內(nèi)需求正穩(wěn)步復(fù)蘇，且當(dāng)前需求端保持一定韌性。新能源汽車領(lǐng)域繼續(xù)快速發(fā)展，據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，11月新能源乘用車零售銷量達(dá)126.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50.5%，環(huán)比增長(zhǎng)5.9%；2024年1月至11月累計(jì)零售銷量959.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.2%。此外，家電產(chǎn)業(yè)在國(guó)家以舊換新政策補(bǔ)貼的推動(dòng)下，市場(chǎng)表現(xiàn)良好，采購(gòu)量上升。同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)也呈現(xiàn)出逐步回暖的趨勢(shì)，共同營(yíng)造出良好的消費(fèi)環(huán)境，促進(jìn)了銅市消費(fèi)信心的恢復(fù)。

然而，海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)復(fù)雜態(tài)勢(shì)。12月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)未鍛造銅及制品進(jìn)口量為528,000噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.3%，達(dá)到去年11月以來(lái)最高水平；今年前11個(gè)月，未鍛造銅進(jìn)口總量為513萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.7%。但另一方面，11月銅精礦進(jìn)口量為225萬(wàn)噸，同比下降7.8%，表明需求恢復(fù)尚不穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)不均衡狀態(tài)。

此外，今日即將公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)也備受市場(chǎng)關(guān)注，多頭投資者持謹(jǐn)慎態(tài)度，采購(gòu)活動(dòng)趨于觀望，預(yù)計(jì)銅價(jià)盤面震蕩波動(dòng)。同時(shí)需注意的是，臨近年關(guān)銅價(jià)向上的高度可能有限。在此期間關(guān)注點(diǎn)在于內(nèi)外增量資金是否重新沉淀到市場(chǎng)。技術(shù)預(yù)測(cè)，銅價(jià)上方壓力位76500元，下方支撐位74000元。

【期現(xiàn)行情】截止當(dāng)日上午10：15分休盤，滬銅主力2501報(bào)價(jià)75660元（+250，+0.33%）。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)75760-75800元/噸，均價(jià)報(bào)75780元/噸，較上一個(gè)交易日上漲210元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)成交觀望，持貨商嘗試挺價(jià)出貨，下游按需謹(jǐn)慎入場(chǎng)，詢價(jià)積極性不高，交投也趨于平淡，整體看交易面不溫不火。