美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，強化降息預期，但多空壓力仍在，市場在重要風險事件未落地前謹慎交易，早盤滬鋁低開后漲跌波動，截至10：15分休盤報價每噸20780元，微跌5元，跌幅0.02%。長江有色金屬網(wǎng)，A00鋁錠報價20800-20840元/噸，均價報20820元/噸，較上一個交易日小漲40元/噸。

上周五，美國勞工部公布的10月就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加1.2萬個，遠低于市場預期的11.3萬人，為2020年12月以來最小增幅。這一數(shù)據(jù)受到了極端天氣和波音罷工事件的影響。同時，失業(yè)率維持在4.1%，與市場預期相符，但與前值持平。就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟強化了市場對美聯(lián)儲降息的預期，美元指數(shù)因此受挫，回吐了此前的漲幅，對鋁價構成支撐，限制其下跌空間。

不過，美國總統(tǒng)大選臨近，資金進入市場的交投情緒謹慎，交易活動不夠活躍。并且大選這一事件對全球市場產(chǎn)生了重要影響，將會決定美國和最大金屬消費國中國之間的關稅政策，進而影響鋁等金屬的貿(mào)易環(huán)境。目前，特朗普和賀錦麗的競爭非常激烈，市場對此持謹慎態(tài)度。然而，一旦大選結果明朗，市場情緒有望得到釋放，鋁價也可能因此出現(xiàn)波動。中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，10月官方制造業(yè)PMI指數(shù)和非制造業(yè)PMI指數(shù)均有所回升，顯示經(jīng)濟活動持續(xù)小幅改善。其中，建筑業(yè)新訂單大增，體現(xiàn)了財政投資的增量。然而，整體改善力度有限，且仍處于極低水平。此外，工業(yè)企業(yè)利潤下降和一般公共預算收入同比下降也反映了中國經(jīng)濟面臨的壓力。作為重要的金屬消費國，中國經(jīng)濟的增長將帶動鋁等金屬的需求。然而，在當前全球經(jīng)濟環(huán)境下，中國經(jīng)濟的增長動力可能不足，對鋁價的提振作用可能相對有限。

鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應方面，印尼力勤二期電解鋁項目近期通電啟槽，建成產(chǎn)能達到25萬噸，計劃于今年年底或明年年初達二期滿產(chǎn)狀態(tài)。這將增加全球鋁市場的供應量，對鋁價構成了一定的壓力。同時，廣西華昇二期投產(chǎn)試車成功，雖然短期無法改變氧化鋁現(xiàn)貨緊缺的現(xiàn)實，但增強了明年一月國內(nèi)氧化鋁供應改善的確定性。

不過，目前鋁錠發(fā)運并未完全解決，社會庫存延續(xù)大幅去庫至60萬噸下方，現(xiàn)貨升水繼續(xù)小幅走高。這表明鋁市場供需關系仍然緊張，對鋁價構成支撐。

綜合來看，謹觀美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟強化了降息預期，對鋁價構成支撐；但美國總統(tǒng)大選臨近使得市場情緒謹慎，交易活動不夠活躍；中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好但整體改善有限；鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應情況復雜。因此整體看當前宏觀多空膠著，使得鋁價在區(qū)間內(nèi)震蕩。

展望未來，隨著美國總統(tǒng)大選的揭曉和美聯(lián)儲議息會議的召開，市場情緒有望得到釋放。同時，中國經(jīng)濟的持續(xù)增長和鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應的改善也將對鋁價產(chǎn)生影響。因此，投資者應密切關注這些因素的變化，以制定合理的投資策略。在短期內(nèi)，鋁價可能仍將維持區(qū)間震蕩格局。然而，在長期內(nèi)，隨著全球經(jīng)濟的復蘇和鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應的改善，鋁價有望迎來上漲行情。