在全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜格局中，美國(guó)最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。10月份，美國(guó)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期改善，重回榮枯線以上，顯示出制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的復(fù)蘇跡象。同時(shí)，9月份物價(jià)指數(shù)同比上漲2.1%，符合市場(chǎng)預(yù)期，表明通脹壓力有所緩解。此外，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得21.6萬(wàn)人，低于預(yù)期的23萬(wàn)人，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)健。然而，10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，僅新增1.2萬(wàn)人，失業(yè)率保持不變，10月非農(nóng)數(shù)據(jù)“遇冷”遇冷繼續(xù)為“軟著陸”增添證據(jù)，這鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)。
在政治領(lǐng)域，哈里斯以微弱優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先特朗普，市場(chǎng)對(duì)特朗普交易的預(yù)期降溫，美元指數(shù)應(yīng)聲下跌，一度跌破10月17日的高點(diǎn)，跌幅達(dá)0.6%，現(xiàn)交匯于103關(guān)口附近。與此同時(shí)，人民幣匯率迎來(lái)靚麗漲勢(shì)，離岸人民幣兌美元匯率突破7.10大關(guān)，為10月15日以來(lái)首次，日內(nèi)最大漲幅接近500點(diǎn)。
商品市場(chǎng)普遍上漲，有色金屬板塊共振式上揚(yáng)，新一波漲勢(shì)拉開(kāi)序幕。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期押注加深，美指走弱，使銅對(duì)其他貨幣持有者更具吸引力。國(guó)內(nèi)10月份制造業(yè)時(shí)隔5個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，環(huán)比走勢(shì)強(qiáng)于季節(jié)性，房地產(chǎn)銷售也得到明顯改善，經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇回暖。全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)將于11月4日至8日召開(kāi)會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期將批準(zhǔn)更多財(cái)政刺激措施，鼓舞市場(chǎng)士氣。
基本面上，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存未繼續(xù)累增，交易所庫(kù)存連續(xù)兩周去化，銅精礦TC小幅上漲，但由于現(xiàn)貨散單TC持續(xù)偏低，明年長(zhǎng)單的確定或存在較大分歧。需求面上，現(xiàn)貨升水低位，洋山銅溢價(jià)回落，銅桿開(kāi)工率下滑，顯示需求較弱，但宏觀氛圍主導(dǎo)，市場(chǎng)情緒回暖，銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)m.guyihu.cn）