隔夜，銅市經(jīng)歷了一波顯著的反彈行情，主要受到美聯(lián)儲(chǔ)降息以及美元指數(shù)回落的提振。然而，盡管市場(chǎng)情緒回暖，但基本面因素仍對(duì)銅價(jià)的漲幅構(gòu)成制約。

美聯(lián)儲(chǔ)在11月份的議息會(huì)議上如期降息25個(gè)基點(diǎn)，這一決策符合市場(chǎng)預(yù)期，并導(dǎo)致美元指數(shù)高位回落。受此影響，隔夜倫銅暴漲3.84%，滬銅也迎來強(qiáng)勢(shì)反彈，主力合約收復(fù)失地，重心升至7.7萬元/噸。市場(chǎng)樂觀期待中國推出新的刺激舉措，同時(shí)滬銅社會(huì)庫存的持續(xù)下降也為銅價(jià)提供了支撐。

截止10：15分休盤報(bào)價(jià)每噸77270元，上漲1290元，漲幅1.70%。早間市場(chǎng)成交相對(duì)活躍，下游部分接貨商有追漲舉動(dòng)，但多數(shù)還是選擇謹(jǐn)慎，維持剛需備庫為主，持貨商逢高出貨換現(xiàn)積極，整體交易面維持中性。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#銅報(bào)價(jià)77380-77420元/噸，均價(jià)報(bào)77400元/噸，較前一個(gè)交易日大漲950元/噸。

然而，盡管美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生了積極影響，但基本面因素仍不容忽視。當(dāng)前，線纜和銅桿等下游需求恢復(fù)情況一般，總庫存維持在相對(duì)高位。這意味著，盡管市場(chǎng)情緒回暖，但年內(nèi)對(duì)于過剩量的消化希望渺茫。此外，美金銅現(xiàn)貨仍維持深度貼水，這也對(duì)銅價(jià)的進(jìn)一步上漲構(gòu)成了壓力。

從宏觀層面來看，美聯(lián)儲(chǔ)的降息決策雖然符合市場(chǎng)預(yù)期，但市場(chǎng)仍關(guān)注其年內(nèi)最后一次議息會(huì)議是否仍會(huì)維持降息動(dòng)作。國內(nèi)方面，財(cái)政政策落地情況也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。同時(shí)，中國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動(dòng)的擴(kuò)張也為銅市帶來了一定的利好。然而，這些宏觀因素雖然對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生了一定的影響，但并未改變基本面因素的主導(dǎo)地位。

從數(shù)據(jù)方面來看，中國精煉銅產(chǎn)量和銅精礦進(jìn)口量均呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)。這反映出中國銅市場(chǎng)的供應(yīng)能力在不斷提升。然而，與此同時(shí)，下游需求并未出現(xiàn)明顯的改善，導(dǎo)致庫存壓力持續(xù)存在。這也使得銅價(jià)在反彈過程中面臨較大的阻力。

技術(shù)面上，滬銅上方關(guān)注78000元/噸一線的壓力考驗(yàn)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)將維持寬幅震蕩走勢(shì)。多空雙方在減倉過程中，銅價(jià)的反彈高度或有限。因此，投資者在把握銅價(jià)反彈機(jī)遇的同時(shí)，也需要保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注基本面因素的變化以及市場(chǎng)情緒的波動(dòng)。