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【政策導(dǎo)向、經(jīng)濟數(shù)據(jù)與基本面:三大驅(qū)動力下的價格走勢前瞻】
近期,金屬市場在美國CPI數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲會議紀要以及中國財政刺激計劃等多重因素的影響下,呈現(xiàn)出復(fù)雜的波動趨勢。以下是對各金屬品種的具體評論分析:
銅市場
隨著美聯(lián)儲會議紀要的發(fā)布,美元預(yù)計將持續(xù)增強,而美聯(lián)儲對于降息也采取了謹慎態(tài)度。然而,美國9月份CPI數(shù)據(jù)的揭曉為市場帶來了新的變化。盡管通脹率略高于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)估,但仍為三年半以來的最低點,這為美聯(lián)儲下月可能繼續(xù)調(diào)整利率政策提供了空間。受此影響,美元隨后部分回吐漲幅,對銅價構(gòu)成了支撐。此外,中國財政部即將舉行的新聞發(fā)布會也備受市場關(guān)注,市場參與者期待從中獲取更多關(guān)于刺激政策的線索,特別是針對房地產(chǎn)市場的實質(zhì)性支持措施以及對新能源基礎(chǔ)設(shè)施的進一步投資。這些因素可能促使銅庫存減少,有利于銅價的上行趨勢。綜合來看,宏觀情緒的好轉(zhuǎn)、美國經(jīng)濟軟著陸信心的增強以及中國財政刺激政策的加碼,共同作用下使得短期風(fēng)險情緒偏向樂觀,預(yù)計今日現(xiàn)貨銅價將上漲。
鋁市場
美國9月份CPI數(shù)據(jù)顯示通脹水平略微高于市場預(yù)期,但年增幅較8月有所下降,且為三年半以來的最低水平。這為美聯(lián)儲下個月的貨幣政策決策提供了更多理據(jù),導(dǎo)致美元回吐部分漲幅,對金屬價格形成支撐。同時,中國財政刺激計劃也引發(fā)了市場的樂觀情緒,進一步影響了金屬價格的走勢。此外,旺季需求的改善和成本的抬升也支撐了鋁價的走勢。綜合來看,短期預(yù)計鋁價將偏強運行,料今現(xiàn)鋁上漲。
鋅市場
美國9月CPI全線超預(yù)期,但同比增速放緩,核心CPI同比漲幅也超出預(yù)期。超預(yù)期的數(shù)據(jù)打壓了通脹回落的預(yù)期,風(fēng)險資產(chǎn)受振反彈,LME金屬普遍上漲。盡管俄羅斯Ozernoye鋅礦投產(chǎn)涉及產(chǎn)能較大,但國內(nèi)礦端開工率仍處于低位,短期鋅產(chǎn)量同比仍呈現(xiàn)負增長。同時,冶煉廠由于利潤壓縮明顯,復(fù)產(chǎn)積極性欠佳,國內(nèi)鋅錠社會庫存仍處于低位,為鋅價下方構(gòu)成支撐。疊加基建及家電在消費旺季下表現(xiàn)相對良好,預(yù)計今現(xiàn)貨鋅將上漲。
鉛市場
盡管美國9月份CPI全線超預(yù)期增長,但首次申請失業(yè)救濟人數(shù)的飆升引發(fā)了市場對勞動力放緩的擔(dān)憂。這導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲11月份大幅降息的押注降溫,降息25個基點的可能性飆升。有色板塊整體呈現(xiàn)反彈趨勢,但鉛市基本面偏弱,對鉛價支撐有限。然而,中國財政部的新聞發(fā)布會以及電動自行車以舊換新政策和新國標(biāo)政策的出臺為市場帶來了樂觀情緒。多頭資金入場風(fēng)險資產(chǎn)積極性提升,再次拉漲有色板塊,預(yù)計今現(xiàn)貨鉛將上漲。
錫市場
美國最新公布的CPI和核心CPI數(shù)據(jù)高于市場預(yù)期,但整體喜憂參半。美元指數(shù)高位震蕩,而國內(nèi)市場在經(jīng)歷9月末利好措施救市后,對即將公布的美國財政利好措施充滿期待。市場情緒轉(zhuǎn)暖,有色金屬上揚,滬期錫高開高走。此外,印尼精煉錫出口尚未恢復(fù),緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)延后,精煉錫供應(yīng)存在隱憂。半導(dǎo)體復(fù)蘇和AI芯片需求強勁也支撐了錫價的反彈。綜合來看,料今現(xiàn)錫將上漲。
鎳市場
美國消費者物價指數(shù)環(huán)比高于預(yù)期,盡管同比增速放緩至2021年2月以來最小漲幅,但仍略高于市場普遍預(yù)期。這導(dǎo)致市場繼續(xù)下調(diào)對11月降息預(yù)期幅度的押注,市場走向不確定性仍存。然而,中國本周六將公布的財政刺激措施為市場注入了活力。隔夜有色金屬普遍上漲,滬期鎳高開高走?;久嬲w變化有限,但成本支撐和逢低采購情緒的改善支撐了鎳價的反彈。LME倫鎳庫存小幅去庫也支撐了鎳價保持高位運行。料今現(xiàn)鎳將跟盤上行。
綜上所述,金屬市場在多重因素的影響下呈現(xiàn)出復(fù)雜的波動趨勢。各金屬品種在供需基本面、政策利好以及市場情緒的共同作用下呈現(xiàn)出不同的走勢。未來,隨著更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布以及各國政策措施的出臺,金屬市場的走勢將繼續(xù)受到關(guān)注與影響。
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