10月25日，上期所氧化鋁期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)震蕩上漲的行情，其中主力月2501合約以0.49%的漲幅收盤于4884元/噸，這一表現(xiàn)凸顯了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)氧化鋁供應(yīng)緊張的持續(xù)擔(dān)憂。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，氧化鋁價(jià)格同樣呈現(xiàn)出全面上揚(yáng)的趨勢(shì)。根據(jù)長(zhǎng)江有色網(wǎng)ccmn的數(shù)據(jù)，華南、華東、西南和西北地區(qū)的氧化鋁報(bào)價(jià)均有所上漲，漲幅在10元至40元不等。盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易活躍度不高，但持貨商普遍表現(xiàn)出挺價(jià)惜售的情緒，導(dǎo)致市場(chǎng)流通收緊。下游電解鋁廠商則以剛需采購(gòu)為主，全天成交表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。

宏觀層面，美國(guó)大選的臨近加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。民主黨候選人哈里斯與共和黨對(duì)手特朗普的民調(diào)支持率差距微小，博彩市場(chǎng)更傾向于特朗普勝選，這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)再通脹的擔(dān)憂。在此背景下，大類資產(chǎn)價(jià)格普遍上漲，包括美元、黃金以及氧化鋁等。美元指數(shù)更是連續(xù)三日走強(qiáng)，升破104關(guān)口，并刷新了近三個(gè)月的高位。

基本面支撐強(qiáng)勁，供應(yīng)緊張局面有上升趨勢(shì)。洛陽(yáng)地區(qū)的大氣污染預(yù)警可能進(jìn)一步加劇減產(chǎn)預(yù)期，而海外進(jìn)口礦的持續(xù)受限以及國(guó)內(nèi)復(fù)產(chǎn)預(yù)期的不明朗，也使得短期供應(yīng)局面愈發(fā)緊張。這些因素共同推動(dòng)了氧化鋁價(jià)格的上漲。

在需求端方面，預(yù)期呈現(xiàn)向好趨勢(shì)。下游電解鋁企業(yè)產(chǎn)能平穩(wěn)，且部分地區(qū)有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。企業(yè)盈利狀況良好，對(duì)原材料的承受力強(qiáng)，這也為氧化鋁價(jià)格的上漲提供了支撐。此外，資金做多情緒的濃厚也進(jìn)一步推動(dòng)了氧化鋁期價(jià)的上漲。

展望未來(lái)，短期現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面難以緩解，價(jià)格有望繼續(xù)上漲。而在期貨市場(chǎng)方面，盡管受到資金影響高位波動(dòng)，但在現(xiàn)貨價(jià)格上漲的支撐下，盤面難以下跌。因此，投資者應(yīng)密切關(guān)注供應(yīng)端動(dòng)態(tài)以及下游需求變化，以把握市場(chǎng)走勢(shì)并做出合理的投資決策。