周一，國內(nèi)有色期盤漲跌互現(xiàn)，滬銅小幅高開隨后盤面走勢陷入震蕩。截至10:15分休盤，報價76570元/噸，上漲100元，漲幅0.13%。早間市場成交表現(xiàn)一般，下游僅維持剛需入場，詢價積極性偏低，持貨商慣性挺價出貨，市場流通壓力較大，整體買賣氛圍淡靜，成交寥寥。

長江現(xiàn)貨1#銅報價76600-76640元/噸，均價報76620元/噸，較上一個交易日小跌110元/噸。

宏觀方面，美元兌離岸人民幣剛剛突破7.1400元關(guān)口，最新報7.1403元，日內(nèi)漲0.09%；美元兌在岸人民幣最新報7.1220元，日內(nèi)漲0.02%。本周將迎來美國三季度GDP、美國10月PCE數(shù)據(jù)、美國10月非農(nóng)就業(yè)報告等重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)的發(fā)布將影響市場對美聯(lián)儲降息前景的預(yù)期變化，進(jìn)而對銅價走勢產(chǎn)生重要影響。投資者需要密切關(guān)注這些數(shù)據(jù)的發(fā)布情況，以及其對市場情緒和銅價的影響。10月27日晚，大禹節(jié)水、華如科技、騰景科技、納爾股份等A股公司發(fā)布回購公告，傳遞積極信號。多家公司采用專項(xiàng)貸款回購，招商證券稱已有40家公司申請，總額達(dá)129億元。

產(chǎn)業(yè)消息方面，智利國家礦業(yè)公司Codelco因工人死亡事件暫停了Ventanas銅精煉廠的運(yùn)營，這可能對全球銅供應(yīng)產(chǎn)生一定影響。然而，商務(wù)部等6部門發(fā)布的再生金屬進(jìn)口新規(guī)，松綁了再生銅進(jìn)口限制，緩解了金屬供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。同時，五礦資源表示第三季度銅產(chǎn)量環(huán)比增長26%，同比增長22%，基本供應(yīng)方面較為充足。

然而，供需面卻呈現(xiàn)出弱預(yù)期。下游線纜企業(yè)供需過剩，訂單增量動能不足，且原材料價格高企，導(dǎo)致行業(yè)開工率繼續(xù)降溫。從庫存來看，雖然維持動態(tài)平衡，但較去年重心過高。上周全球庫存略降0.54萬噸至55.96萬噸，但仍遠(yuǎn)高于去年同期的25.2萬噸。這表明當(dāng)前銅市場供應(yīng)相對充足，而需求則相對疲軟。

在內(nèi)外宏觀預(yù)期錯位的情況下，海外地緣局勢愈演愈烈，加之美國迎來超級周，多項(xiàng)重磅數(shù)據(jù)在本周出爐，市場交投情緒愈發(fā)謹(jǐn)慎。這對銅價走勢形成了壓力。然而，國內(nèi)政策面強(qiáng)勁，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，人民銀行決定從即日起啟用公開市場買斷式逆回購操作工具。同時，全國已有多個省份發(fā)布前三季度地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)，其中大部分省份跑贏“全國線”，地方經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。這些積極因素有望為銅價提供一定支撐。

綜上所述，當(dāng)前銅價短期進(jìn)入震蕩整理為主。基本面支撐松動，缺乏新的驅(qū)動力。然而，在宏觀面激烈博弈僵持下，若銅價弱勢深跌或國內(nèi)強(qiáng)政策預(yù)期強(qiáng)勁刺激的話，下游采買補(bǔ)庫情緒則會上升，有望給價格帶來支撐。

技術(shù)層面，預(yù)計滬銅主力參考區(qū)間為75500-77500元。操作策略上，建議單邊短線區(qū)間交易為主，觀望為宜，逢高止盈。

投資者應(yīng)密切關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)消息的變化情況，以及其對市場情緒和銅價的影響。