長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

10月28日日盤(pán)，上期所基本金屬漲跌互現(xiàn)。滬銅漲0.52%至76870元/噸，滬鋁漲0.26%至20895元/噸，滬鋅跌1.23%至24970元/噸，滬鎳跌0.17%至126400元/噸，滬錫漲1.30%至257750元/噸，不銹鋼漲0.40%至13740元/噸，滬鉛跌0.06%至16785元/噸。

【長(zhǎng)江有色：供應(yīng)緊張疊加需求向好，鋅價(jià)波動(dòng)中蘊(yùn)含上行潛力】

近期，鋅市場(chǎng)基本面消息頻傳，為市場(chǎng)參與者提供了豐富的分析與決策依據(jù)。北方某重要礦業(yè)公司于10月中旬遭遇突發(fā)狀況而暫時(shí)停產(chǎn)，截至目前，該礦業(yè)的復(fù)產(chǎn)時(shí)間仍然懸而未決。據(jù)悉，該礦業(yè)公司每月鉛鋅產(chǎn)量約為5000金噸，其停產(chǎn)無(wú)疑加劇了市場(chǎng)對(duì)鋅礦供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)。

與此同時(shí)，國(guó)際礦業(yè)巨頭Boliden發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)也透露了Tara礦山仍無(wú)產(chǎn)出的消息，這對(duì)于本就緊張的全球鋅礦供應(yīng)而言，無(wú)疑是雪上加霜。從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，全球鋅礦供應(yīng)緊張的局面或?qū)⒊掷m(xù)，為鋅價(jià)提供了一定的上行支撐。

在冶煉廠方面，市場(chǎng)傳言托克集團(tuán)旗下的Balen和Auby冶煉廠因電力問(wèn)題可能面臨停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)間窗口指向四季度末或明年一季度初。若此消息屬實(shí)，將進(jìn)一步壓縮全球鋅的冶煉產(chǎn)能，對(duì)鋅價(jià)構(gòu)成利好。

從需求側(cè)來(lái)看，9月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口鋅錠量環(huán)比增長(zhǎng)近100%，這一數(shù)據(jù)反映出國(guó)內(nèi)鋅表觀需求遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。盡管上周鍍鋅開(kāi)工率因環(huán)保限產(chǎn)而出現(xiàn)明顯回落，但從庫(kù)存情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存已停止累積，甚至有望迎來(lái)去庫(kù)存的拐點(diǎn)。這表明在環(huán)保政策的壓力下，盡管短期開(kāi)工受到抑制，但國(guó)內(nèi)鋅需求的基本面依然穩(wěn)健。

展望未來(lái)，隨著政策加碼，國(guó)內(nèi)鋅需求有望持續(xù)改善。同時(shí)，海外市場(chǎng)庫(kù)存也呈現(xiàn)出同步去化的趨勢(shì)，這進(jìn)一步增強(qiáng)了鋅價(jià)上行的基礎(chǔ)。從宏觀層面來(lái)看，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正靜待財(cái)政政策的公布，而美國(guó)大選在即，全球宏觀風(fēng)險(xiǎn)依然較大。這些因素雖然增加了市場(chǎng)的波動(dòng)性，但并未改變鋅價(jià)基本面給予支撐的趨勢(shì)。