期貨行情：

【海外悲觀情緒籠罩，有色金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)】

近期，全球金屬市場(chǎng)風(fēng)云變幻，各類金屬價(jià)格呈現(xiàn)出不同的走勢(shì)。以下是對(duì)銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳六大金屬市場(chǎng)的詳細(xì)分析。

銅：悲觀情緒拖累，價(jià)格下行壓力持續(xù)

外圍市場(chǎng)的悲觀情緒不斷釋放，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了重壓，使其呈現(xiàn)出明顯的下行趨勢(shì)。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)集中在本周即將公布的美國(guó)零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)以及初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上。根據(jù)CME的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，交易員們普遍認(rèn)為11月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性高達(dá)約90%。然而，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，后市交易活躍度偏低，限制了價(jià)格的彈性。節(jié)后，國(guó)內(nèi)精煉銅的社會(huì)庫(kù)存整體呈現(xiàn)累積態(tài)勢(shì)，加之銅價(jià)維持高位，使得下游加工企業(yè)在采購(gòu)時(shí)持觀望態(tài)度，消費(fèi)表現(xiàn)平平。整體來(lái)看，現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交氛圍相對(duì)平淡，銅價(jià)因此面臨持續(xù)的下行壓力。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨銅價(jià)將繼續(xù)下跌。

鋁：宏觀偏空情緒與美元強(qiáng)勢(shì)雙重夾擊

海外宏觀經(jīng)濟(jì)的偏空情緒對(duì)期鋁走勢(shì)構(gòu)成了拖累，同時(shí)，美元匯率持續(xù)在兩個(gè)多月來(lái)的高位附近徘徊，這使得滬鋁的多頭勢(shì)力心存顧慮。近期，美聯(lián)儲(chǔ)的多位官員對(duì)于下個(gè)月的降息立場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向鷹派，基本上否定了市場(chǎng)原先預(yù)期的50個(gè)基點(diǎn)降息幅度，這一轉(zhuǎn)變加劇了市場(chǎng)的空頭壓力。為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，資金紛紛選擇從高位撤離，進(jìn)一步對(duì)鋁價(jià)形成了下跌的壓力。在國(guó)內(nèi)，盡管有利好政策出臺(tái)，但下游需求的表現(xiàn)仍需進(jìn)一步觀察，這導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)后市的預(yù)期存在隱憂。買賣雙方的分歧日益加大，由于畏懼高價(jià)，接貨需求顯得較為謹(jǐn)慎且轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)交投狀況不佳，這無(wú)疑增加了鋁價(jià)的下行壓力。因此，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋁價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)下跌趨勢(shì)。

鋅：供應(yīng)緊張與消費(fèi)旺季結(jié)束交織影響

有消息報(bào)道稱以色列不會(huì)打擊伊朗的石油設(shè)施，國(guó)際能源署報(bào)告中對(duì)外警告稱，石油充足供應(yīng)將抵消地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，原油價(jià)格三連跌，避險(xiǎn)情緒升溫。同時(shí)，特朗普“首席經(jīng)濟(jì)顧問”表示不會(huì)搞弱美元，美元指數(shù)維持堅(jiān)挺運(yùn)行。這些因素導(dǎo)致隔夜倫鋅承壓低位徘徊并收跌。然而，在國(guó)內(nèi)，隨著冬季來(lái)臨，北方將出現(xiàn)季節(jié)性減產(chǎn)，以及冬儲(chǔ)需求預(yù)期下，礦端供應(yīng)仍維持緊張態(tài)勢(shì)。此外，海外冶煉廠減產(chǎn)也加劇了供應(yīng)面的緊張擔(dān)憂情緒，從而拉升了鋅價(jià)。但由于國(guó)內(nèi)金九銀十消費(fèi)旺季接近尾聲，房地產(chǎn)領(lǐng)域仍舊疲軟，鍍鋅訂單難言樂觀，對(duì)鋅價(jià)上方空間形成了抑制。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋅將小漲。

鉛：政策利好與下游需求轉(zhuǎn)旺提振價(jià)格

中國(guó)財(cái)政部發(fā)布會(huì)著力化債、增量補(bǔ)充的政策財(cái)政政策在預(yù)期內(nèi)，后續(xù)仍有政策循序漸進(jìn)釋放。當(dāng)前處于政策密集發(fā)布期，疊加市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)11月份繼續(xù)降息，美宏觀情緒始終成為商品市場(chǎng)有力支撐點(diǎn)。然而，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍存，抑制了有色板塊反彈空間。盡管如此，礦端緊張趨勢(shì)不改，國(guó)內(nèi)加工費(fèi)仍維持偏低水平，冶煉廠利潤(rùn)進(jìn)一步收縮導(dǎo)致減產(chǎn)規(guī)模仍較大。同時(shí)，再以舊換新及新國(guó)標(biāo)的政策發(fā)布后，下游鉛蓄電池開始季節(jié)性轉(zhuǎn)旺，電池經(jīng)銷商庫(kù)存逐漸轉(zhuǎn)降，下游逢低采購(gòu)情緒有所回升，提振了鉛價(jià)向上動(dòng)力。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鉛將上漲。

錫：海外悲觀情緒與供應(yīng)緊張交織影響價(jià)格

海外情緒面陷入悲觀漩渦，因美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)利率走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，多數(shù)官員由鴿轉(zhuǎn)向鷹，給美元指數(shù)帶來(lái)上漲契機(jī)。市場(chǎng)偏好降溫明顯，期錫承壓運(yùn)行。加之國(guó)際油價(jià)大跌和美股全線走軟，以及地緣政治局勢(shì)復(fù)雜，增加了市場(chǎng)不確定性。然而，本交易開盤錫價(jià)呈現(xiàn)反彈，因當(dāng)前交易員期待中國(guó)刺激計(jì)劃更為明朗，以更好評(píng)估對(duì)金屬需求的影響。此外，緬甸佤邦禁礦尚未恢復(fù)，供緊支撐錫價(jià)。逢低采買積極，倫錫小幅去庫(kù)，支撐錫價(jià)階段內(nèi)反彈。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨錫價(jià)將上漲。

鎳：供應(yīng)緊張與需求疲軟交織導(dǎo)致價(jià)格震蕩

全球目光聚焦在本周即將公布的美國(guó)零售數(shù)據(jù)上。海外降息利率幅度預(yù)期下降，美指繼續(xù)盤踞在兩個(gè)月高位附近徘徊，為金屬行情帶來(lái)壓力?；久娣矫?，印尼鎳礦供緊擔(dān)憂情緒仍存，菲律賓雨季將至，運(yùn)輸受阻導(dǎo)致鎳礦供緊。鎳礦及鎳生鐵價(jià)格上調(diào)，鐵廠對(duì)鎳礦采購(gòu)積極對(duì)鎳價(jià)形成支撐。然而，近期精煉鎳產(chǎn)量擴(kuò)增，過剩格局未改。加之LME倫鎳延續(xù)大幅累庫(kù)，又對(duì)鎳價(jià)構(gòu)成下行壓力。即使硫酸鎳價(jià)格企穩(wěn)，但下游三元排產(chǎn)下降，對(duì)硫酸鎳需求減弱。再加上宏觀面情緒繼續(xù)主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)，鎳價(jià)盤面陷入窄幅區(qū)間震蕩。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鎳價(jià)將跟盤調(diào)價(jià)，漲跌幅度均有限。

綜上所述，近期金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的態(tài)勢(shì)。各類金屬價(jià)格受到多種因素的共同影響，呈現(xiàn)出不同的走勢(shì)。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，以制定合理的投資策略。