長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

9月27日日盤(pán)，上期所基本金屬全線上漲。滬銅漲1.78%至78780元/噸，滬鋁漲1.84%至20455元/噸，滬鋅漲1.92%至24990元/噸，滬鎳漲0.51%至129360元/噸，滬錫漲0.65%至257780元/噸，不銹鋼漲0.63%至13475元/噸，滬鉛漲1.59%至16925元/噸。

【長(zhǎng)江有色：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期共舞 銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)】

在全球宏觀經(jīng)濟(jì)的大背景下，銅價(jià)正經(jīng)歷著一場(chǎng)由多方力量交織而成的復(fù)雜變動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)的最新決策——“50+鷹”而非市場(chǎng)預(yù)期的“25+鴿”，無(wú)疑為市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針，顯示出央行對(duì)于遏制通脹的堅(jiān)定決心。這種預(yù)防式的加息策略，疊加近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)出的意外韌性，使得市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期愈發(fā)濃厚。然而，這一樂(lè)觀情緒能否持續(xù)，還需密切關(guān)注后續(xù)的就業(yè)數(shù)據(jù)，以驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的真實(shí)狀態(tài)。

反觀國(guó)內(nèi)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲弱態(tài)勢(shì)為政策調(diào)整預(yù)留了空間。政策制定者已釋放出強(qiáng)烈的刺激信號(hào)，貨幣政策的利好措施昨日便已落地，市場(chǎng)正翹首以盼財(cái)政政策的進(jìn)一步發(fā)力。這一系列政策組合拳，有望為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)注入新的活力，同時(shí)也為銅等大宗商品的需求端帶來(lái)潛在的增長(zhǎng)動(dòng)力。

在供應(yīng)端，當(dāng)前銅精礦及廢銅的供應(yīng)緊張狀況持續(xù)，導(dǎo)致TC維持在較低水平，進(jìn)而影響了冶煉企業(yè)的生產(chǎn)積極性，冶煉產(chǎn)量出現(xiàn)了一定程度的回落。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于，這種原料供應(yīng)的緊張局勢(shì)何時(shí)會(huì)實(shí)質(zhì)性影響冶煉廠的開(kāi)工率，從而對(duì)銅的供應(yīng)造成更為顯著的影響。

需求方面，銅的下游加工行業(yè)展現(xiàn)出較強(qiáng)的活力。加工環(huán)節(jié)的開(kāi)工率維持高位，尤其是線纜企業(yè)，其開(kāi)工率持續(xù)保持在較高水平，顯示出對(duì)銅材的旺盛需求。同時(shí)，再生銅行業(yè)較低的開(kāi)工率也在一定程度上促進(jìn)了精銅的消費(fèi)，因?yàn)椴糠中枨蟊晦D(zhuǎn)移至精銅市場(chǎng)。隨著傳統(tǒng)長(zhǎng)假的臨近，國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存有望繼續(xù)下降，反映出市場(chǎng)供需關(guān)系的緊張態(tài)勢(shì)。