周四（8月8日）滬銅市場偏弱運行，早盤09：01開盤走低，主力2409合約震蕩走軟，截至10:15休盤報價每噸70790元，下跌700元，跌幅0.98%。這一走勢受累于美元堅挺及股市下挫，以及全球恐慌情緒仍縈繞在上空，在多重因素的共同影響下，市場情緒走低，銅價呈現(xiàn)偏弱行情。

全球市場情緒與美元走勢

當前，全球金屬市場籠罩在恐慌情緒之中，標普500股指期貨、道指期貨及納斯達克100股指期貨均出現(xiàn)顯著下跌，顯示出市場投資者對于未來經(jīng)濟前景的擔憂。與此同時，美元持續(xù)走強，使得以美元計價的金屬如銅對其他貨幣持有者而言更加昂貴，進一步打壓了金屬市場的需求。

美聯(lián)儲政策與市場預期

美聯(lián)儲的貨幣政策動向對銅價產生重要影響。近期，市場普遍預期美聯(lián)儲將在9月進行降息，這一預期加劇了全球資本市場的波動。匯豐銀行將美聯(lián)儲貨幣政策路徑預期調整至降息三次共計75個基點，反映出市場對美國經(jīng)濟放緩及通脹壓力緩解的預期。然而，美聯(lián)儲實際政策調整的時間和幅度仍存在不確定性，這對銅價構成了一定的壓力。

中國市場需求與進口情況

中國作為全球最大的銅消費國，其需求狀況對銅價具有重要影響。然而，7月份中國未鍛軋銅和制成品的進口量同比下降2.9%，顯示出國內需求持續(xù)疲軟。此外，中國總體出口增速也為三個月來最慢，引發(fā)了對中國制造業(yè)前景的擔憂。這些因素共同作用下，國內銅需求難以得到有效提振，對銅價形成壓制。

產業(yè)與庫存情況

從產業(yè)層面來看，LME銅庫存持續(xù)增加且勢頭激進，截止昨日庫存大增42175噸至294750噸，增幅達16.70%，達到2019年9月以來最高水平。亞洲倉庫繼續(xù)貢獻增量，顯示出全球銅市場供應充裕而需求不足的現(xiàn)狀。國內精銅產量高位運行，且終端消費維持弱態(tài)，導致滬銅社會庫存降勢偏緩，庫存水平繼續(xù)位居歷史高位。整體來看，銅市場供需矛盾突出，庫存高企對銅價構成下行壓力。

行業(yè)消息

近期，必和必拓為防止全球最大銅礦Escondida發(fā)生罷工，已請求智利政府介入調解工會爭端。該礦2023年產銅量達107.3萬噸。同時，8月6日消息指出，贊比亞的新礦業(yè)法規(guī)草案可能抑制投資，對提升銅產量至300萬噸/年的目標構成嚴重威脅。

現(xiàn)貨市場與交易情況

現(xiàn)貨市場上，買賣雙方對價格依然存在分歧，下游加工廠入市采購原材料的積極性不高，貿易商接貨也偏謹慎。持貨商依然挺價惜售，現(xiàn)貨升水弱勢企穩(wěn)。長江現(xiàn)貨升水較昨日小漲10元，但整體市場氛圍依然偏空。

長江有色金屬網(wǎng)報價，長江現(xiàn)貨1#電解銅價70730-70770元/噸，均價報70750元/噸，較上一個交易日大跌720元/噸。

總結與展望

綜上所述，當前全球金屬市場需求萎靡與庫存高企的雙重壓力共同作用下，銅價短期內難以擺脫低位震蕩的運行態(tài)勢。盡管新能源等領域對銅的需求有所增長，但整體需求依然不足以支撐銅價大幅上漲。未來，銅價的走勢將受到全球經(jīng)濟復蘇進展、美聯(lián)儲貨幣政策調整以及中國市場需求變化等多重因素的影響。投資者需密切關注這些因素的變化情況，以把握市場走向。