觀點(diǎn)：本周日韓引爆黑色星期一，宏觀面打開向下新空間，后續(xù)幾日雖有反彈但難抵?jǐn)D泡沫趨勢，市場筑底仍將持續(xù)。供給端，國內(nèi)鋁土礦供給偏緊不在，海外鋁土礦是否轉(zhuǎn)寬松需時間檢驗(yàn)；需求端，電力系統(tǒng)投資穩(wěn)步增長，光伏裝機(jī)增速持續(xù)高增長，7月汽車產(chǎn)銷量同環(huán)比下降，下游鋁棒加工費(fèi)本周持穩(wěn)；鋁價回落對下游提振仍有限，初級加工訂單能否有所反彈等待市場響應(yīng)，快消品包裝穩(wěn)定，高端加工緊俏。周五再度反彈，量能較足但持續(xù)性或有限，短期19000有一定韌性，下周暫看18500-19500區(qū)間整理。

宏觀面：一石激起千層浪。本周首個交易日，日本流動性急縮引爆恐慌情緒，全球股指及大宗商品集體下挫，截至周五收盤，日經(jīng)指數(shù)收復(fù)跌幅的75%。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波瀾不驚，服務(wù)業(yè)PMI穩(wěn)步回升，家庭債務(wù)上升表面消費(fèi)有信心，但初請人數(shù)下降和續(xù)請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)創(chuàng)新高形成矛盾，經(jīng)濟(jì)不確定性仍存風(fēng)險。歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)低位徘徊，工業(yè)產(chǎn)出略有反彈，零售消費(fèi)持續(xù)下降，投資者信心創(chuàng)年內(nèi)新低，復(fù)蘇跡象渺茫。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有降，1-7月進(jìn)出口總額同環(huán)比均增長，服務(wù)業(yè)PMI保持50上方，光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)銷量高比例增長；但乘用車產(chǎn)銷出現(xiàn)同環(huán)比下降，且后市回升概率較低；美國超越中國成為德國最大的貿(mào)易伙伴或是外貿(mào)環(huán)境惡化的初現(xiàn)。日韓估值聯(lián)袂上演暴跌行情后持續(xù)反彈難抵日本破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量持續(xù)創(chuàng)新高的現(xiàn)實(shí)。

8月9日，上期所鋁庫存增630噸至153196噸；LME鋁庫存減少3500噸至907450噸。長江有色現(xiàn)貨A00鋁報價19010，漲230，貼水滬鋁09合約130。

技術(shù)面：09合約周五低位震蕩反彈收19125，減倉10373手，成交活躍，MACD綠柱轉(zhuǎn)紅柱，關(guān)注反彈持續(xù)性；本周于60周均線下方收長下影十字星，減倉25000手，成交活躍，MACD綠柱變長，回落趨勢持續(xù)但量能再減，19000附近有一定韌性。
加權(quán)合約周五18952-19274震蕩反彈收19180，減倉3284手，成交活躍，MACD綠柱轉(zhuǎn)紅柱，反彈整理；本周于所有均線下方探底反彈再收長下影十字星，減倉1500手，成交活躍，MACD綠柱變長，下跌趨勢持續(xù)，量能再減，短期19000附近有韌性，下周暫看18500-19500區(qū)間整理。