美7月PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，通脹壓力緩解信號(hào)增強(qiáng)，鞏固美聯(lián)儲(chǔ)9月寬松預(yù)期，市場(chǎng)靜待明日CPI數(shù)據(jù)或引發(fā)金屬市場(chǎng)波動(dòng)。

期市行情：

現(xiàn)貨行情：

銅鋁價(jià)格分析

1、銅

市場(chǎng)背景

周二公布的美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格數(shù)據(jù)（PPI）疲軟，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的預(yù)期，進(jìn)而提升了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。多家知名銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，到2025年中期，美聯(lián)儲(chǔ)將把利率下調(diào)至多175個(gè)基點(diǎn)。美元兌主要貨幣走低，延續(xù)隔夜跌勢(shì)，這進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生了一定影響。

國(guó)內(nèi)情況

中國(guó)人民銀行發(fā)布的2024年7月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，M1增速延續(xù)回落，M2增速小幅改善，信貸數(shù)據(jù)延續(xù)低位，反映出信貸需求偏低和金融“擠水分”效應(yīng)。這些因素對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了一定的壓力。

供需分析

在供應(yīng)端，礦業(yè)巨頭必和必拓（BHP）撤走參與智利埃斯孔迪達(dá)銅礦罷工的工人，緊張局勢(shì)加劇，但市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)較為冷靜。然而，中國(guó)作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)，其需求減弱對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了顯著拖累。

市場(chǎng)表現(xiàn)

周三滬盤中，現(xiàn)貨銅價(jià)維持日內(nèi)溫和跌勢(shì)，交投在72000元/噸附近。盡管市場(chǎng)多頭仍然控制局勢(shì)，但中國(guó)需求的擔(dān)憂和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的憂慮限制了銅價(jià)的上漲空間。

收盤情況

截至15:00收盤，滬銅主力最新報(bào)價(jià)72010元/噸，下跌530元，跌幅0.73%。現(xiàn)貨市場(chǎng)成交數(shù)量尚可，但價(jià)格趨勢(shì)震蕩，部分交易者選擇觀望，主動(dòng)備貨的意愿不高。

未來展望

短期內(nèi)，銅價(jià)的基本面表現(xiàn)尚待修復(fù)，終端消費(fèi)增長(zhǎng)需待淡季之后。同時(shí)，美國(guó)即將公布的7月份CPI指數(shù)將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的決策產(chǎn)生重要影響，進(jìn)而影響美元和銅價(jià)的走勢(shì)。投資者應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

2、鋁

市場(chǎng)背景

美國(guó)公布的7月PPI數(shù)據(jù)溫和回落，釋放出通脹壓力減緩的信號(hào)，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息周期漸近。這一預(yù)期為鋁價(jià)提供了一定緩沖，限制了其進(jìn)一步下行空間。

基本面分析

滬鋁供應(yīng)端保持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，而市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于需求端。近期鋁價(jià)在經(jīng)歷急速下探后，于19000元/噸附近形成支撐，市場(chǎng)悲觀情緒有所緩解。隨著高溫季節(jié)即將過去，市場(chǎng)對(duì)季節(jié)性需求回暖的預(yù)期逐漸增強(qiáng)，為鋁價(jià)底部提供了更堅(jiān)實(shí)的支撐。

市場(chǎng)表現(xiàn)

今日滬鋁行情呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)，期鋁價(jià)格緊守19000元/噸的關(guān)鍵支撐位。然而，現(xiàn)貨市場(chǎng)鋁錠走勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，由早盤的堅(jiān)挺轉(zhuǎn)為午后的疲軟。持貨商在價(jià)格回落時(shí)嘗試挺價(jià)惜售，但接貨方需求主要集中在剛性需求上，采購(gòu)動(dòng)力相對(duì)有限，整體交易活躍度不高。

未來展望

短期內(nèi)，鋁價(jià)雖獲支撐，但上行壓力依然顯著。投資者應(yīng)密切關(guān)注消費(fèi)端需求變化、國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向。在宏觀環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜、多空因素交織的背景下，建議以觀望為主，待市場(chǎng)趨勢(shì)更加明朗后再行決策。

總結(jié)

銅鋁作為重要的工業(yè)原材料，其價(jià)格波動(dòng)受多種因素影響。在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素的共同作用下，銅鋁價(jià)格均呈現(xiàn)出一定的下行壓力。然而，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，銅鋁等傳統(tǒng)工業(yè)原材料的需求有望得到恢復(fù)性增長(zhǎng)。投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。