周三,氧化鋁主力2410合約呈現(xiàn)高開震蕩態(tài)勢,并于當(dāng)日15:00收盤時微漲0.25%,報收于3937元/噸,盤面整體氛圍偏向積極。短期內(nèi),美聯(lián)儲釋放出的鴿派信號,以及周末地緣政治因素的緩和,共同促使本周宏觀環(huán)境預(yù)期偏強(qiáng)。與此同時,國內(nèi)周二公布的7月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)顯示,同比增長達(dá)到4.1%,且增速連續(xù)兩個月加快,這一積極的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步提振了市場情緒,為氧化鋁合約的上漲提供了有力支撐。
當(dāng)前現(xiàn)貨市場中,盡管整體消費(fèi)氛圍保持溫和態(tài)勢,持貨商依然堅守其定價策略,展現(xiàn)出價格層面的顯著韌性。隨著月末的迫近,下游鋁加工企業(yè)因生產(chǎn)連續(xù)性需求,展現(xiàn)出一定的庫存補(bǔ)充意愿,但這些需求更多聚焦于剛性需求范疇及長期合同執(zhí)行,未能有效激發(fā)市場交易量的顯著擴(kuò)張。現(xiàn)貨價格的堅挺態(tài)勢,在一定程度上抑制了下游企業(yè)的采購積極性,買賣雙方普遍采取謹(jǐn)慎觀望策略。
從宏觀視角審視,全球經(jīng)濟(jì)近期釋放出積極信號,特別是美國經(jīng)濟(jì)有望實現(xiàn)軟著陸的預(yù)期增強(qiáng),加之美聯(lián)儲官員關(guān)于9月可能降息的言論頻出,共同對美元匯率構(gòu)成下行壓力,進(jìn)而推高了包括氧化鋁在內(nèi)的風(fēng)險資產(chǎn)價格。這一宏觀背景為氧化鋁期貨市場注入了正面動能,促使其價格走勢呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)態(tài)勢。
深入分析氧化鋁基本面,為彌補(bǔ)國內(nèi)礦產(chǎn)供應(yīng)缺口,我國鋁土礦進(jìn)口依賴度逐年攀升。7月份,我國鋁土礦進(jìn)口量達(dá)到1500.07萬噸,環(huán)比增長12.48%,同比增長16.5%,創(chuàng)下單月進(jìn)口歷史新高。其中,自幾內(nèi)亞的進(jìn)口量占據(jù)總進(jìn)口量的七成左右,顯示出雨季前積極發(fā)運(yùn)的態(tài)勢。然而,進(jìn)入雨季后,幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量顯著下滑,預(yù)計8至10月期間我國鋁土礦進(jìn)口量將有所減少,但10月后或迎來轉(zhuǎn)折,中期來看,進(jìn)口總量的增長有望緩解國內(nèi)供應(yīng)緊張狀況。
然而,當(dāng)前原料端供應(yīng)緊張的問題依然嚴(yán)峻。國產(chǎn)鋁土礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程遲緩,晉豫地區(qū)尚未有明確復(fù)產(chǎn)時間表,西南地區(qū)生產(chǎn)亦面臨諸多挑戰(zhàn),這些因素加劇了市場對鋁土礦供應(yīng)短缺的擔(dān)憂,為氧化鋁價格提供了強(qiáng)有力的支撐。
需求端方面,盡管整體表現(xiàn)平穩(wěn),但云南、內(nèi)蒙等地區(qū)的氧化鋁產(chǎn)能已接近滿負(fù)荷運(yùn)行,四川地區(qū)也在積極推進(jìn)復(fù)產(chǎn),顯示出這些區(qū)域?qū)ρ趸X的強(qiáng)勁需求。同時,現(xiàn)貨市場的高價位進(jìn)一步增強(qiáng)了氧化鋁期貨市場的上漲預(yù)期,投資者對未來價格走勢保持樂觀態(tài)度。
綜上所述,短期內(nèi)氧化鋁市場預(yù)計將繼續(xù)維持偏強(qiáng)震蕩的態(tài)勢。供應(yīng)端的緊張局勢、宏觀經(jīng)濟(jì)的積極因素以及需求端的穩(wěn)定表現(xiàn),共同構(gòu)成了支撐氧化鋁價格的關(guān)鍵因素。然而,市場參與者仍需密切關(guān)注全球宏觀經(jīng)濟(jì)動態(tài)、供需關(guān)系的變化以及政策層面的潛在影響,以應(yīng)對可能的市場波動。
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