周五，美國非農就業(yè)數據的顯著低于預期，如同一枚重磅炸彈，瞬間在全球金融市場激起層層漣漪，加深了市場對于美國經濟可能步入衰退的擔憂，這一情緒風暴迅速席卷，美元指數與原油市場首當其沖，遭遇重挫。然而，在這波宏觀風暴中，LME銅卻展現出了相對的堅韌，其價格表現并未如預期般大幅下挫，顯示出市場對銅金屬基本面的認可與信心。
反觀國內市場，人民幣的大幅升值如同一股逆流，對滬銅價格構成了不小的壓力，使得滬銅表現相較于國際市場顯得較為疲軟，但這并未完全掩蓋銅市內在的積極因素。短期內，市場恐慌情緒的蔓延以及衰退交易的升溫，或許還會給銅價帶來進一步的下行壓力，投資者需保持警惕，審慎操作，注意規(guī)避潛在風險。
然而，將視角拉長，我們不難發(fā)現，銅基本面已經較二季度有了顯著的改善。隨著新能源、新基建等領域的快速發(fā)展，銅的下游需求正在逐步回暖，特別是國內電網建設，國網南網在7月下旬已陸續(xù)釋放出新的訂單，這無疑為銅消費注入了新的動力。
面對政策層面的不確定性，多家再生銅桿企業(yè)展現出了高度的靈活性，紛紛采取減產或停產措施，以規(guī)避潛在風險，這一舉動雖然短期內可能對市場供應造成一定影響，但長遠來看，再生銅桿供應的收縮將有效提振精銅的消費，為銅價提供支撐。
此外，近期進口比價的持續(xù)改善也為銅市帶來了新的機遇，部分保稅區(qū)倉庫的貨源陸續(xù)清關進口，有效緩解了LME的累庫壓力，為國際銅價的穩(wěn)定奠定了基礎。同時，國內冷料的短缺也限制了國內銅產量的釋放，進一步加劇了市場供需的緊張態(tài)勢。
綜上所述，盡管短期內銅價可能受到宏觀層面不利因素的影響而波動，但從中長期來看，銅市依然充滿機遇，在原料短缺、需求存在改善預期的背景下，對四季度銅價持樂觀態(tài)度。隨著全球經濟的逐步復蘇以及新能源等新興領域的快速發(fā)展，銅作為重要的工業(yè)原材料，其需求有望持續(xù)增長。
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