今日(8月28日)滬鋁主力2410合約高開(kāi)后震蕩運(yùn)行,截至09:55最新報(bào)價(jià)為19960元/噸,上漲60元,漲幅0.3%。受益于美元指數(shù)暴跌一年多來(lái)新低的提振,加之美股油價(jià)全面上升,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著增強(qiáng),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格形成利好。
宏觀面分析:
近期,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會(huì)上的講話釋放了強(qiáng)烈的鴿派信號(hào),這一重磅消息極大地提振了資產(chǎn)價(jià)格,市場(chǎng)情緒普遍偏向樂(lè)觀。美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期持續(xù)升溫,降息政策不僅有望促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),還將增加對(duì)金屬等大宗商品的需求,同時(shí)對(duì)美元匯率構(gòu)成下行壓力。此外,LME投機(jī)凈多單的凈增加也進(jìn)一步支撐了金屬市場(chǎng)的上漲趨勢(shì)。
基本面分析:
從鋁的基本面來(lái)看,當(dāng)前供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定,云南地區(qū)的電解鋁煉廠復(fù)產(chǎn)已基本達(dá)產(chǎn),整體生產(chǎn)情況保持平穩(wěn)。未來(lái),貴州、四川等地預(yù)計(jì)將有部分復(fù)產(chǎn)增量,使得鋁的在產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn),產(chǎn)量壓力逐漸顯現(xiàn)。然而,在需求方面,盡管目前仍處于傳統(tǒng)淡季,但隨著“金九銀十”消費(fèi)旺季的臨近,市場(chǎng)對(duì)旺季表現(xiàn)持有一定的樂(lè)觀預(yù)期。近期鋁價(jià)筑底反彈后,市場(chǎng)看漲情緒再次升溫,加工業(yè)開(kāi)工率連續(xù)三周企穩(wěn)并微幅上升,顯示出消費(fèi)端有企穩(wěn)回暖的趨勢(shì)。
未來(lái)展望:
綜合考慮當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境和基本面因素,滬鋁價(jià)格在宏觀面情緒較好的情況下有望繼續(xù)維持高位震蕩格局。然而,需要注意的是,滬鋁社會(huì)庫(kù)存仍處于一年以來(lái)的高位水平,對(duì)價(jià)格構(gòu)成一定的壓力。同時(shí),雖然上游產(chǎn)量壓力逐步體現(xiàn),但下游需求改善的跡象尚不明顯,缺乏強(qiáng)有力的驅(qū)動(dòng)因素。因此,盡管鋁價(jià)短期內(nèi)可能受到宏觀利好的支撐而保持強(qiáng)勢(shì),但突破20000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的壓力依然較大。
綜上所述,投資者在關(guān)注滬鋁價(jià)格走勢(shì)時(shí),應(yīng)密切關(guān)注宏觀政策的變化以及基本面的改善情況。在保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的同時(shí),也需警惕潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素可能對(duì)價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生的影響。
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