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8月1日，工業(yè)硅期貨高位回落，主力合約2409開盤價10495元，盤中高點(diǎn)10570元，低點(diǎn)10325元，結(jié)算價10460元，收盤10390元/噸，漲45元，漲幅0.43%。成交量275940手，持倉量159826手減少22997手。

2408合約收盤10310元/噸，漲35元，漲幅0.34%。成交量1324手，持倉量3076手減少4769手。

【長江有色：工業(yè)硅市場供需失衡加劇，估值上修面臨重重阻力】

在供應(yīng)端，隨著西南地區(qū)豐水期的到來，水力資源豐富的硅企紛紛抓住這一有利時機(jī)，加速提升開工率至高位運(yùn)行，生產(chǎn)能力得到顯著釋放。與此同時，盡管北方硅企因季節(jié)變化及市場調(diào)整等因素，開工率出現(xiàn)小幅下滑，但整體仍維持在偏高水平，顯示出行業(yè)較強(qiáng)的生產(chǎn)意愿與產(chǎn)能基礎(chǔ)。特別是在新增產(chǎn)能持續(xù)爬坡的背景下，市場整體供應(yīng)壓力顯著增大，供需平衡面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

反觀需求端，多晶硅行業(yè)作為工業(yè)硅的重要下游領(lǐng)域，其生產(chǎn)控制力度的加大預(yù)示著對原材料工業(yè)硅的需求增長或?qū)⒎啪?。在行業(yè)利潤持續(xù)低迷的背景下，多晶硅企業(yè)更傾向于優(yōu)化庫存管理，減少不必要的采購，以降低成本壓力，這無疑對工業(yè)硅的需求構(gòu)成了壓制。此外，傳統(tǒng)淡季的來臨使得下游消費(fèi)市場表現(xiàn)疲軟，鋁合金等終端產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)開工積極性不高，進(jìn)一步削弱了工業(yè)硅的需求端支撐。

在供強(qiáng)需弱的格局下，有機(jī)硅行業(yè)也未能幸免，其虧損狀態(tài)持續(xù)延續(xù)，嚴(yán)重制約了企業(yè)的采購能力和意愿，面對利潤空間被壓縮的現(xiàn)狀，有機(jī)硅企業(yè)對工業(yè)硅的采購需求難以超出市場預(yù)期，進(jìn)一步加劇了市場供需失衡的局面。

綜合上述分析，當(dāng)前工業(yè)硅市場面臨著需求端支撐力度明顯不足、上游供應(yīng)壓力持續(xù)存在以及市場庫存難以有效消化的多重困境。在此背景下，工業(yè)硅的估值上修面臨著較大的阻力。未來，市場走勢將取決于供應(yīng)端新增產(chǎn)能的消化情況、下游需求回暖的程度以及行業(yè)整體利潤水平的恢復(fù)狀況。