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8月21日，工業(yè)硅期貨堅(jiān)挺上揚(yáng)，主力合約2411開(kāi)盤(pán)價(jià)9715元，盤(pán)中高點(diǎn)9935元，低點(diǎn)9615元，結(jié)算價(jià)9780元，收盤(pán)9850元/噸，漲295元，漲幅3.09%。成交量358554手，持倉(cāng)量181089手減少2111手。

2409合約收盤(pán)9820元/噸，漲290元，漲幅3.04%。成交量27154手，持倉(cāng)量33070手減少7248手。

2410合約收盤(pán)9825元/噸，漲285元，漲幅2.99%。成交量124029手，持倉(cāng)量57036手減少9463手。

【長(zhǎng)江有色：供需雙輪驅(qū)動(dòng)下 工業(yè)硅價(jià)格觸底反彈】

從供應(yīng)端來(lái)看，非主流地區(qū)或電費(fèi)成本較高的生產(chǎn)企業(yè)因成本壓力加大，開(kāi)始采取減產(chǎn)措施，導(dǎo)致周度產(chǎn)量持續(xù)下滑，這一變化雖然顯著，但尚未觸及到足以改變當(dāng)前供需平衡關(guān)系的臨界點(diǎn)，因此盡管減產(chǎn)行為持續(xù)，庫(kù)存水平卻仍在不斷增加，顯示出市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充裕的現(xiàn)狀。值得注意的是，這種供應(yīng)端的調(diào)整更多是基于成本考慮的自發(fā)行為，而非市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)的主動(dòng)減產(chǎn)，其對(duì)于市場(chǎng)供需關(guān)系的直接影響有限。

轉(zhuǎn)向需求端，多晶硅作為工業(yè)硅的重要下游應(yīng)用之一，其產(chǎn)量周度環(huán)比雖保持平穩(wěn)，但庫(kù)存壓力依然未見(jiàn)明顯緩解。現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的小幅上漲，主要得益于低價(jià)貨源的順利成交，而高價(jià)貨源則依舊面臨市場(chǎng)抵觸情緒。這一現(xiàn)象深刻揭示了當(dāng)前市場(chǎng)的過(guò)剩狀態(tài)以及消費(fèi)復(fù)蘇的滯后性，多晶硅企業(yè)在短期內(nèi)缺乏持續(xù)上調(diào)價(jià)格的動(dòng)力，企業(yè)利潤(rùn)難以得到有效修復(fù)，進(jìn)一步制約了其擴(kuò)大生產(chǎn)或提升價(jià)格的能力。

與此同時(shí)，有機(jī)硅產(chǎn)量環(huán)比增加，為工業(yè)硅市場(chǎng)帶來(lái)了一定的需求增量，然而這一增長(zhǎng)并未能顯著緩解整體市場(chǎng)的庫(kù)存壓力。鋁合金行業(yè)則正處于季節(jié)性消費(fèi)底部的修復(fù)階段，其需求增長(zhǎng)雖有所顯現(xiàn)，但幅度有限，難以對(duì)工業(yè)硅市場(chǎng)形成強(qiáng)有力的支撐。

綜合供需兩端來(lái)看，工業(yè)硅市場(chǎng)雖呈現(xiàn)出一定的好轉(zhuǎn)跡象，如供應(yīng)端產(chǎn)量的降低和消費(fèi)端的環(huán)比修復(fù)，但這些變化尚不足以徹底改變當(dāng)前市場(chǎng)的供需格局。整體庫(kù)存壓力依然較大，現(xiàn)貨市場(chǎng)銷(xiāo)售補(bǔ)償成為常態(tài)。在此背景下，工業(yè)硅價(jià)格雖然隨著大環(huán)境的觸底反彈而有所回升，但缺乏持續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)力。