今日，鋁價(jià)市場受到多重因素影響，呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢。美元指數(shù)與美債收益率的強(qiáng)勢上揚(yáng)，加之國際油價(jià)連續(xù)下挫，共同為商品市場施加了沉重壓力，滬鋁主力08合約更是遭遇重挫，以1.52%的跌幅收盤于20100元/噸，顯示出市場悲觀情緒的蔓延。

周三（7月10日）亞市，LME三個月期鋁窄幅震蕩下行，15：15交投于2481.5美元/噸，下跌0.62%。

國際方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾在國會的發(fā)言雖提及美國“經(jīng)濟(jì)不再過熱”，為未來降息埋下伏筆，但其未明確降息時(shí)間表的態(tài)度，使得美元與美債收益率雙雙走高，進(jìn)一步壓制了金屬市場的表現(xiàn)。市場正焦急等待本周晚些時(shí)候公布的美國6月通脹數(shù)據(jù)，以期望能為美聯(lián)儲的利率路徑提供更多線索。

國內(nèi)消息面，中國財(cái)政部成功發(fā)行930億元2年期債券，發(fā)行利率1.5604%，低于預(yù)期1.6000%，市場反響熱烈，投標(biāo)倍數(shù)達(dá)4.06倍。同時(shí)，1000億元10年期債券發(fā)行利率為2.2287%，亦低于市場預(yù)期，投標(biāo)倍數(shù)3.84倍，顯示投資者對長期債券也有較高興趣。國家統(tǒng)計(jì)局公布，6月CPI同比上漲0.2%，環(huán)比下降0.2%，通脹壓力溫和。

但與此同時(shí)，滬鋁市場正在經(jīng)歷復(fù)雜的供需博弈。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，受“618”促銷等因素影響，部分消費(fèi)品價(jià)格出現(xiàn)環(huán)比下降，反映出消費(fèi)市場的疲軟態(tài)勢。在鋁的供需面上，云南地區(qū)的復(fù)產(chǎn)雖已近尾聲，但內(nèi)蒙古等地的新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，使得三季度國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能預(yù)計(jì)將維持在高位，逼近4300萬噸。

需求端，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季下，下游加工企業(yè)的開工率逐漸減弱，盡管近期鋁價(jià)的回調(diào)提升了下游提貨的積極性，但整體訂單量下滑，導(dǎo)致庫存去化過程反復(fù)。庫存數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月27日，國內(nèi)主要地區(qū)的社會庫存量較去年同期大幅增加，市場可流通貨源充足，現(xiàn)貨維持貼水行情。

成本端方面，上半年氧化鋁價(jià)格呈現(xiàn)階梯式上行趨勢，并在二季度達(dá)到歷史高位。然而，隨著新產(chǎn)能的釋放和電解鋁復(fù)產(chǎn)端的完成，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格的重心將較上半年有所下移，從而對鋁價(jià)形成一定的支撐作用。

今日長江有色金屬網(wǎng)現(xiàn)貨電解鋁報(bào)價(jià)：20190-20230元/噸，均價(jià)報(bào)20210元/噸，較上一個交易日下跌90元/噸。現(xiàn)貨市場早間呈現(xiàn)零星成交，午后盤面繼續(xù)下挫，商家跟盤調(diào)整為避險(xiǎn)積極出貨，下游逢跌按需補(bǔ)貨，日內(nèi)整體采購并不活躍，市場整體維持小貼水。

對于當(dāng)前市場行情來看，目前鋁價(jià)市場正處于宏觀氛圍與基本面交織的復(fù)雜環(huán)境中。宏觀層面，市場對于美聯(lián)儲降息的預(yù)期與現(xiàn)實(shí)之間的落差，導(dǎo)致市場情緒反復(fù)波動；而基本面方面，供應(yīng)端的持續(xù)高位與需求端的季節(jié)性疲弱，以及成本端的潛在變化，共同構(gòu)成了鋁價(jià)震蕩的主要驅(qū)動力。長江有色金屬網(wǎng)分析認(rèn)為，短期內(nèi)鋁價(jià)預(yù)計(jì)將在2.0-2.4萬元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩徘徊，操作策略，觀望為宜。