期市行情:
周四,滬銅主力合約在盤面上延續(xù)跌勢,探底震蕩,創(chuàng)下歷史最長跌勢周期。截至10:15休盤,報(bào)價(jià)每噸73430元,下跌1410元,跌幅1.88%。這一走勢與當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境及銅市場供需狀況密切相關(guān)。
宏觀經(jīng)濟(jì)層面:
美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半:服務(wù)業(yè)PMI初值升至56,創(chuàng)28個(gè)月新高,綜合PMI也升至55,亦超出預(yù)期,表明服務(wù)業(yè)仍保持強(qiáng)勁增長。但制造業(yè)PMI初值跌至49.5,創(chuàng)7個(gè)月新低,顯示出制造業(yè)活動(dòng)的明顯放緩。這可能對銅等工業(yè)金屬的需求構(gòu)成壓力。同時(shí),新屋銷售連續(xù)下滑,抵押貸款利率高企,購房者可負(fù)擔(dān)性指標(biāo)降至歷史低位,房地產(chǎn)市場面臨的挑戰(zhàn)進(jìn)一步加劇了市場對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。
歐洲央行政策:歐洲央行正考慮對銀行不良杠桿貸款增加撥備,這一舉措雖然較最初目標(biāo)有所下調(diào),但仍反映出對銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的審慎態(tài)度,可能間接影響市場情緒。
中國經(jīng)濟(jì)與政策:第二季度GDP增長低于預(yù)期,且政策會(huì)議未出臺(tái)針對性刺激措施提振房地產(chǎn)行業(yè),引發(fā)市場對中國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力及金屬需求的擔(dān)憂,進(jìn)而導(dǎo)致金屬面臨拋售潮。
另外,近期銅價(jià)持續(xù)下跌,導(dǎo)致管理期貨或商品交易顧問(CTAs)類型的投資者持續(xù)拋售銅,打壓了銅價(jià)。
產(chǎn)業(yè)供需層面:
供應(yīng)增加:哈薩克斯坦統(tǒng)計(jì)局周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,該國1-6月精煉銅產(chǎn)量同比跳增16.2%,至234,494噸。同時(shí)倫敦金屬交易所(LME)的銅庫存也攀升至前所未有的高位,截至7月24日,LME銅庫存續(xù)增5,050噸,達(dá)到2021年9月以來最高的241,750噸。自7月初以來,銅庫存已經(jīng)攀升34%。反映出市場供應(yīng)過剩的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)和消費(fèi)興趣極其疲弱的狀況,這種供強(qiáng)需弱的狀況對銅價(jià)構(gòu)成了較強(qiáng)的下行壓力。
需求端:在國內(nèi)滬銅市場,庫存連續(xù)兩周下降,因近期價(jià)格大跌鼓勵(lì)了市場部分買貨商購買需求,進(jìn)而給庫存帶來去庫預(yù)期。而作為進(jìn)口需求指標(biāo)的洋山銅溢價(jià),周二升至三個(gè)月的最高點(diǎn)每噸18美元,反應(yīng)國內(nèi)需求有小幅回暖。但是,現(xiàn)貨市場整體消費(fèi)仍然維持疲軟姿態(tài),現(xiàn)貨交投依然萎靡,下游企業(yè)保持看空心態(tài),限制了市場需求的增長。
長江有色金屬網(wǎng)報(bào)價(jià),長江現(xiàn)貨1#電解銅價(jià)報(bào)73390-73430元/噸,均價(jià)報(bào)73410元/噸,較上一個(gè)交易日大跌1,450元/噸。
市場情緒與展望:
當(dāng)前,基本金屬市場人氣受到宏觀因素的顯著影響。交易商們正密切關(guān)注本周晚些時(shí)候?qū)⒐嫉拿绹鳪DP和核心PCE物價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù),以檢驗(yàn)市場對今年剩余時(shí)間內(nèi)美國將兩次降息的預(yù)期。這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步影響市場情緒和銅價(jià)的走勢。
而此時(shí),滬銅主力合約的跌勢進(jìn)一步反映了市場對全球經(jīng)濟(jì)放緩、供應(yīng)過剩以及需求疲軟的擔(dān)憂。同時(shí),現(xiàn)貨市場更傾向于價(jià)低集中消費(fèi),且下游企業(yè)保持謹(jǐn)慎管心態(tài),市場消費(fèi)短期或難出現(xiàn)興旺局面。
操作建議,觀望,勿盲目追漲殺跌。關(guān)注新支撐點(diǎn)73400元/噸。
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