美國(guó)財(cái)政部下調(diào)本季度聯(lián)邦借款估算至7400億美元，低于此前預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)年底現(xiàn)金結(jié)余為7000億美元，此預(yù)測(cè)或加劇即將到來(lái)的債務(wù)上限之爭(zhēng)的關(guān)注。年底現(xiàn)金儲(chǔ)備將減少，除非國(guó)會(huì)采取行動(dòng)增加或暫停債務(wù)上限。

周二（7月30日）上海交易所有色開(kāi)盤(pán)大面積下挫，滬鎳及滬鉛逆勢(shì)上揚(yáng)。

一、銅

近期，倫銅庫(kù)存持續(xù)增加，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成顯著壓力，反映出市場(chǎng)需求疲軟的現(xiàn)狀。市場(chǎng)投資者因此轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致銅價(jià)上漲空間受限。隨著FED政策會(huì)議及關(guān)鍵數(shù)據(jù)的公布臨近，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎，持幣觀望成為主流。盡管市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在本周三維持利率不變，但6月就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱及通脹回落等因素，已促使市場(chǎng)充分預(yù)期9月降息。終端市場(chǎng)成交低迷，接貨方采購(gòu)謹(jǐn)慎，供過(guò)于求的局面進(jìn)一步加劇，預(yù)計(jì)銅價(jià)將繼續(xù)承壓，現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⑾蛳禄卣{(diào)，重點(diǎn)關(guān)注期價(jià)重心73000元/噸。

二、鋁

滬鋁市場(chǎng)近期呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩，上周五雖有反彈，但價(jià)格穩(wěn)固性不足。國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)缺乏利好因素支撐，市場(chǎng)情緒悲觀，空頭倉(cāng)位累積，游資頻繁做空。同時(shí)，高庫(kù)存和創(chuàng)紀(jì)錄的鋁產(chǎn)量加劇了供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂。行業(yè)淡季導(dǎo)致終端需求疲弱，實(shí)貨交易表現(xiàn)不佳，鋁價(jià)上方壓力明顯。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)將繼續(xù)下跌調(diào)整。

三、鋅

受歐元區(qū)和美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期影響，鋅價(jià)承壓。盡管市場(chǎng)預(yù)期9月降息，但7月降息無(wú)望，美元指數(shù)走強(qiáng)，壓制了有色板塊的反彈。盡管供給端存在支撐，如大廠減產(chǎn)檢修，但下游需求疲軟，鍍鋅企業(yè)開(kāi)工下降，整體供需雙弱。預(yù)計(jì)今日鋅價(jià)將震蕩下跌。

四、鉛

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期較強(qiáng)，但宏觀情緒轉(zhuǎn)冷引發(fā)資金撤出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。LME鉛價(jià)高位疲軟，國(guó)內(nèi)再生鉛計(jì)劃復(fù)產(chǎn)但當(dāng)前貨源謹(jǐn)慎。盡管上期所庫(kù)存下降，但進(jìn)口貨源流入預(yù)期寬松，有望緩解交割壓力。短期內(nèi)鉛價(jià)或轉(zhuǎn)跌，市場(chǎng)走勢(shì)謹(jǐn)慎。

五、錫

盡管美國(guó)6月PCE數(shù)據(jù)略高于預(yù)期，增強(qiáng)了9月降息預(yù)期，但美元指數(shù)反彈令金屬盤(pán)面承壓。錫礦供應(yīng)緊張局面持續(xù)，但下游逢高沽空，滬期錫弱勢(shì)震蕩。預(yù)計(jì)今日錫價(jià)將延續(xù)跌勢(shì)。

六、鎳

盡管市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期高漲，但隔夜美元指數(shù)走高及日本央行加息概率上升的消息，使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫。鎳供應(yīng)寬松及去庫(kù)放緩施壓鎳價(jià)，但鎳鐵成本支撐強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)今日滬期鎳將窄幅震蕩，價(jià)格小幅上漲。

綜上所述，當(dāng)前金屬市場(chǎng)普遍受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、供需關(guān)系及市場(chǎng)情緒等多重因素的影響，投資者應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化，以及市場(chǎng)情緒的動(dòng)態(tài)，以做出合理的投資決策。