上周五，美國(guó)勞工部公布的6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，不僅揭示了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的微妙變化，還直接影響了全球有色金屬市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)。隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期的增強(qiáng)，金融市場(chǎng)整體氛圍受到明顯提振，有色金屬市場(chǎng)也迎來(lái)了新的波動(dòng)。其中，銅價(jià)在開(kāi)盤(pán)時(shí)即表現(xiàn)出上漲態(tài)勢(shì)，漲幅達(dá)到0.31%，顯示出市場(chǎng)對(duì)金屬需求的樂(lè)觀預(yù)期。

北京時(shí)間09：00上海期貨交易所開(kāi)市，滬銅主力08開(kāi)盤(pán)上漲0.31%至80420元/噸；滬鋁08開(kāi)盤(pán)跳水小跌0.15%至20365元/噸；滬鋅08低開(kāi)下跌0.57%至24605元/噸；滬鉛08開(kāi)盤(pán)下跌0.30%至19635元/噸；滬錫08高開(kāi)上漲0.85%至278430元/噸；滬鎳09開(kāi)盤(pán)上漲0.87%至138400元/噸。

以下是對(duì)銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳等主要金屬市場(chǎng)的簡(jiǎn)明分析。

1. 銅

美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的降溫趨勢(shì)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期，導(dǎo)致美元指數(shù)承壓下滑，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升。這一變化對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生了直接影響，盡管?chē)?guó)內(nèi)金融市場(chǎng)在政策紅利的推動(dòng)下表現(xiàn)強(qiáng)勁，消費(fèi)信心增強(qiáng)，但空調(diào)等傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域的淡季效應(yīng)以及加工廠新訂單不足等問(wèn)題依然制約了銅價(jià)的上行空間?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，高價(jià)抑制了下游需求，庫(kù)存累積現(xiàn)象明顯，反映出國(guó)內(nèi)實(shí)物需求的疲弱狀態(tài)。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)將維持震蕩波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，但今日現(xiàn)銅價(jià)格或有望穩(wěn)步上漲。

2. 鋁

海外市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的樂(lè)觀預(yù)期提振了金屬市場(chǎng)的整體情緒，倫敦基礎(chǔ)金屬市場(chǎng)全面上漲，并帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)滬鋁的上漲。此外，中國(guó)“以舊換新”汽車(chē)消費(fèi)熱潮及車(chē)輛報(bào)廢補(bǔ)貼政策為市場(chǎng)注入了強(qiáng)勁信心，預(yù)計(jì)全年汽車(chē)回收量將大幅增長(zhǎng)，這有望為鋁市場(chǎng)帶來(lái)新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。然而，淡季及庫(kù)存累積壓力限制了鋁價(jià)的升幅，現(xiàn)貨消費(fèi)疲軟和下游采購(gòu)謹(jǐn)慎的態(tài)度進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的疲軟態(tài)勢(shì)。同時(shí)，天氣因素也對(duì)建筑需求產(chǎn)生了不利影響。綜合來(lái)看，滬鋁市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)承壓，整體維持寬幅震蕩運(yùn)行。

3. 鋅

美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的回落和失業(yè)率的上升提升了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，對(duì)金屬市場(chǎng)構(gòu)成利好。然而，鋅市場(chǎng)卻面臨多重挑戰(zhàn)：海外礦端干擾、國(guó)內(nèi)冶煉廠利潤(rùn)倒掛導(dǎo)致的檢修減產(chǎn)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢和下游行業(yè)淡季等因素共同制約了鋅價(jià)的上行動(dòng)力。盡管市場(chǎng)已逐步消化礦端緊張的利多情緒，但鋅價(jià)整體向上動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)今日鋅價(jià)將震蕩下挫。

4. 鉛

美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率數(shù)據(jù)提振了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，美元指數(shù)及美債收益率下挫，有色板塊走強(qiáng)。當(dāng)前，廢電瓶及鉛精礦供應(yīng)緊張，原生鉛及再生鉛煉廠減產(chǎn)檢修繼續(xù)支撐滬鉛偏強(qiáng)運(yùn)行。但海外庫(kù)存偏高，內(nèi)強(qiáng)外弱格局可能補(bǔ)充國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)。宏觀層面定價(jià)搖擺不定，多頭資金熱情有所消退，滬鉛觸及前高后走勢(shì)震蕩。今日開(kāi)盤(pán)滬鉛主力拉陰線，但幅度有限，現(xiàn)貨流通貨源有限，預(yù)計(jì)鉛價(jià)將震蕩企穩(wěn)。

5. 錫

受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)及大宗商品價(jià)格普遍上漲的影響，今日滬錫期貨開(kāi)盤(pán)全線高開(kāi)并繼續(xù)震蕩上行。緬甸尚未復(fù)產(chǎn)和國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修引發(fā)的供應(yīng)緊張擔(dān)憂以及光伏及電子消費(fèi)的回暖共同推動(dòng)了錫價(jià)的上漲。預(yù)計(jì)今日錫價(jià)將繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)。

6. 鎳

盡管美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期但較前值大幅下滑且失業(yè)率上升提振了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期并提振了金屬市場(chǎng)整體情緒，但鎳市場(chǎng)自身供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題依然存在并限制了其上行動(dòng)力。諾鎳再度遭遇LME制裁雖然短暫助推了盤(pán)面走高但難以持續(xù)。預(yù)計(jì)鎳價(jià)將在高位震蕩中尋找方向。

因此，基于當(dāng)前市場(chǎng)情況來(lái)看，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)分析認(rèn)為，在關(guān)注降息預(yù)期對(duì)金屬價(jià)格的提振作用的同時(shí)，投資者也應(yīng)保持理性，充分考慮基本面制約因素對(duì)市場(chǎng)的影響。短期內(nèi)，基礎(chǔ)金屬價(jià)格可能會(huì)受到市場(chǎng)情緒和資金流動(dòng)的驅(qū)動(dòng)而波動(dòng)，但長(zhǎng)期來(lái)看，基本面因素將決定金屬價(jià)格的走勢(shì)。