今日，銅價(jià)在多重因素交織下呈現(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國會(huì)證詞中未明確釋放降息信號(hào)，導(dǎo)致美元強(qiáng)勢反攻，對(duì)包括銅在內(nèi)的商品市場構(gòu)成顯著壓力。同時(shí)，市場對(duì)于中國金屬需求前景的擔(dān)憂情緒再現(xiàn)，進(jìn)一步打壓了市場消費(fèi)信心，銅價(jià)因此承壓。

基于當(dāng)前情境下，LME（倫敦金屬交易所）三個(gè)月期銅在亞盤時(shí)段出現(xiàn)下跌，北京時(shí)間10:45最新報(bào)價(jià)為9860.5美元/噸，跌幅0.15%。而在國內(nèi)市場上，滬銅主力合約同樣表現(xiàn)疲弱，10:45時(shí)下跌0.60%，報(bào)每噸79860元，下跌480元。美元與美債的聯(lián)袂走強(qiáng)，以及油價(jià)的持續(xù)下滑，共同加劇了市場的避險(xiǎn)情緒，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著降溫。

銅作為全球經(jīng)濟(jì)增長的重要晴雨表，其價(jià)格走勢一直備受關(guān)注。盡管2023年銅價(jià)上漲了2.0%，且今年迄今仍上漲了15.3%，但近期銅價(jià)的震蕩回落仍反映出市場的諸多不確定性。主要礦山關(guān)閉以及生產(chǎn)中斷曾一度提振銅價(jià)，但多頭獲利了結(jié)和現(xiàn)貨需求疲軟卻導(dǎo)致銅價(jià)從歷史峰值回落，目前較峰值低了11.1個(gè)百分點(diǎn)。

從基本面來看，6月中國電解銅產(chǎn)量為100.5萬噸，環(huán)比下降0.36%，但同比上升9.49%。產(chǎn)量微降的主要原因是部分冶煉廠進(jìn)行檢修，盡管這一影響小于預(yù)期，但仍對(duì)銅市需求前景造成了一定壓力。進(jìn)入7月，檢修冶煉廠數(shù)量有所減少，預(yù)計(jì)產(chǎn)量波動(dòng)將有所緩和。然而，供應(yīng)減速不明顯導(dǎo)致社會(huì)庫存去庫緩慢，疊加倫敦與上海的銅庫存均處于高位，對(duì)銅價(jià)形成了明顯的壓力。

此外，淡季消費(fèi)疲軟也是銅價(jià)承壓的重要原因。現(xiàn)貨市場成交持續(xù)表現(xiàn)低迷，現(xiàn)貨維持貼水，即使近期貼水有所改善，但其持續(xù)性仍存疑。當(dāng)前淡季背景下，需求復(fù)蘇依然面臨不穩(wěn)定因素，進(jìn)口銅溢價(jià)也回落至低位，進(jìn)一步加劇了市場的悲觀情緒。

長江有色金屬網(wǎng)報(bào)價(jià)，長江現(xiàn)貨1#電解銅價(jià)79630-79670元/噸，均價(jià)報(bào)79650元/噸，較上一個(gè)交易日下跌330元/噸。今日早市，現(xiàn)貨成交依然不溫不火，持貨商跟盤調(diào)價(jià)出貨，下游謹(jǐn)慎觀望，逢跌壓價(jià)剛需采購，整體需求釋放量相對(duì)有限，抑制交投的活躍度。

未來，銅價(jià)的走勢將取決于多重因素的共同影響。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策動(dòng)向?qū)⒗^續(xù)牽動(dòng)市場神經(jīng)，尤其是關(guān)于降息時(shí)機(jī)的任何信號(hào)都將對(duì)美元匯率和商品價(jià)格產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。另一方面，中國即將召開的三中全會(huì)以及即將公布的貸款和社會(huì)融資總額數(shù)據(jù)也將為市場提供重要的經(jīng)濟(jì)政策和需求線索。

長江有色金屬網(wǎng)分析認(rèn)為，短期內(nèi)銅價(jià)可能繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行態(tài)勢，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間大致在7.8-8.1萬元/噸之間。但從長期來看，隨著全球能源轉(zhuǎn)型和人工智能需求的不斷增長，銅的需求前景依然廣闊。因此，操作策略建議，觀望，繼續(xù)關(guān)注周四公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)。